2万元一吨的豌豆蛋白是如何造出来的？|蓝鲨精选_烟台资讯

蓝鲨简介：每吨价值2万元的豌豆蛋白是怎样炼成的？

作者 | 陈世峰

编辑| 卢旭成

你可以想象？从制作粉丝过程中排出的废水中提取的豌豆蛋白原本作为饲料出售，价格仅为1000元/吨。然而，随着植物肉成为趋势，它成为核心原料并转变为“黄金”。售价飙升至2万多元/吨以上。废品变金子，价格涨20倍，这家神奇的公司叫双塔食品。

近期，有不少消息称双塔食品引入华润集团作为战略投资者。尽管官方辟谣双塔尚未与任何投资者签署战略合作协议，但仍有人认为这种可能性存在。

因为2019年以来，双塔食品乘着人造肉的风潮，股价一路飙升，市值已突破百亿。这家号称“中国人造肉第一股”的公司已逐渐进入公众视野。双塔食品凭借其独特的技术实力和加工制造能力，与人造肉明星品牌Beyond Meat、嘉吉、杜邦、玛氏、雀巢、双日、联合利华等公司建立了良好的合作关系。手头上有这么多大牌客户，华润关注也就不足为奇了。

而且，2021年，双塔食品实现营业总收入21.65亿元，归属母公司净利润2.68亿元。这份报告可谓漂亮。令人惊讶的是，这样一家明星公司，其背后的控股股东是一家集体企业，原来的主营业务是卖粉丝。

双塔食品是如何从乡镇企业发展成为中国领先的粉丝生产企业的？它是如何转型为人造肉明星供应商的？作为人造肉供应商，它能走多远？请看蓝鲨消费解读：

中国领先的粉丝制造商从乡镇企业中脱颖而出

20世纪80年代，中国改革开放之初，流行一句话——“南看广东，北看山东”。其中，烟台被誉为中国乡镇企业的发源地。

1992年，旅日华侨林荣与烟台招远龙口粉丝加工厂（金陵镇乡办企业）达成协议：该加工厂将支付总计105万美元的厂房费用，机器设备和场地使用权。作为投资，林荣以100万美元现金共同设立了一家中外合资企业——金华粉丝有限公司。但在实施过程中，由于林荣的外商投资身份未得到承认，昌富利商贸公司被当作香港投资者，但出资实际上是林荣夫妇提供的。这种“假控股”让金华球迷有了“外资”的外表，可以享受税收等方面的优惠政策。

林荣为何要在烟台招远投资一家粉丝厂？主要考虑历史和地理因素。粉丝是我国的传统食品，以绿豆、豌豆等农作物制成的淀粉经过加工而成。受中国饮食文化影响，日本、韩国等东南亚国家和地区都有吃粉丝的传统。山东适宜多种农作物生长发育。农业发达，农产品资源丰富，为原材料采购提供了有利条件。早在1916年，烟台龙口港开港后，山东各地的粉丝就聚集于此，然后运往日本、韩国等东南亚国家，造就了闻名海外的“龙口粉丝”。根据国家产品原产地保护政策，招远市是龙口粉丝的原产地之一。当地公社、队有就地取材、加工粉丝的传统。他们也是第一批收获外贸出口红利的人。。

除了政策和资金优势外，金华粉丝厂的崛起还离不开一个人——杨俊民。他原是山东省招远市的一名当地农民。 19岁进入乡镇企业当工人，工作九年后晋升金陵。现任金矿副厂长。 34岁的杨军民放弃了丰厚的工资，到金华粉丝厂担任总经理。经过一系列军事化管理和培训，传统弊端逐渐得到解决，金华粉丝厂正式成立。

生产方面，金华粉丝在保持龙口粉丝核心生产技术的同时，引进先进的机械化、自动化生产设备，实现粉丝由作坊式生产向工厂式生产转变。例如，原料浸泡、研磨、浆渣分离等采用流水线技术，制粉过程采用机械化……规模化生产使金华粉丝能够保证原料稳定供应，减少原料消耗。采购成本采用集中采购。

在采购方面，豌豆、绿豆等原材料主要从农户直接采购。金华粉丝与本地及外地农民保持长期合作关系，指导他们在种植过程中采取必要措施，进一步提高农产品质量；辅助材料以供应商报价为准。选择价廉物美的供应商进行采购。值得一提的是，生产规模的扩大促进了原材料的批量采购，批量采购也让双塔食品在与农户合作中拥有了更多的议价能力。一些农户甚至愿意给予他们一定的信用期，这有利于他们的现金流稳定。

在销售方面，金华粉丝专门设立了国内贸易部和国际贸易部，明确部门职责，拓展不同业务市场的客户。国际贸易部主要拓展日本、韩国等国家和地区的经销商；内贸部打造直供和分销两大体系：直供渠道主要为大型连锁商场，包括上海易初莲花、山东家家悦等。、成都红旗连锁等；经销商体系规划了各级区域渗透，并派出专门团队进行指导。

同时，为激发管理团队活力，金华粉丝厂于2008年实施MBO（管理层持股）改革，以杨军民为代表成立金都投资。金华粉丝厂中外合资经营期满后，与益和财富投资咨询有限公司合作，该公司及其他六家公司接管了林荣的全部股权。随后，金华粉丝厂由乡镇企业改制为烟台双塔食品有限公司，其中金都投资持股23.08%，成为继招远龙口粉丝加工厂之后的第二大股东。

作为行业内最大的粉丝生产企业，烟台双塔食品股份有限公司于2010年成功上市，管理团队身价暴涨。十一年后，在胡润富豪榜上，杨军民以20亿元的财富排名第2769位。

从废水中赚钱

依靠粉丝上市的双塔食品，其主要产品不仅是粉丝，还有豌豆蛋白和食用菌。值得一提的是，豌豆蛋白实际上是从粉丝生产废水中提取的。

一般情况下，每生产一吨粉丝，排放废水13～15吨，不仅浪费大量大豆蛋白，而且造成环境污染。为了解决这个问题，双塔食品开发了从废水中提取分离蛋白的技术。但长期以来烟台双塔食品待遇，普通豌豆蛋白不能直接食用，只能作为饲料。是双塔食品粉丝的配套产品。

2012年起，双塔食品开始延伸产业链，转型多元化经营。 2015年，成立子公司益源保健食品有限公司，开拓全球豌豆蛋白市场。但数据显示，豌豆蛋白真正成为双塔食品的中流砥柱是在2018年。从2012年到2018年，双塔食品粉丝的营收占比从76.82%下降到24.67%，而豌豆蛋白的营收占比从10.29%上升到38.29%。 2018年，“人造肉”概念刚刚兴起，上游原材料供应商双塔食品就已经开始获胜。

双塔食品豌豆蛋白-03

目前，双塔食品已与Beyond Meat、嘉吉、杜邦、玛氏、雀巢、双日、联合利华等巨头达成合作协议，豌豆蛋白产能占全球10%。豌豆蛋白质约40%，被誉为“中国人造肉第一股”。

双塔食品为何能独领风骚？

技术领先。人造肉有两种，一种是植物蛋白制成的，另一种是动物干细胞制成的。第二类尚未取得重大突破。植物蛋白中，大豆蛋白含量较高，但其中的嘌呤很容易引起体内尿酸升高，因此并不是人造肉企业理想的原料。豌豆蛋白虽然健康营养，但豌豆中的蛋白质含量仅为2%，而且提纯也比较困难，使得高端豌豆蛋白相对稀缺。在中国，大多数小公司只能生产纯度为80%的低级蛋白质，而双塔食品几乎垄断了高端豌豆蛋白市场。

据悉，双塔食品自主研发的技术创新项目“低钠高钙零大豆过敏原豌豆分离蛋白的研究及产业化”采用豌豆碱溶酸沉、絮凝剂促进剂等多级提取技术挂面。从工艺水中回收豌豆蛋白，蛋白回收率达到95.5%。利用淀粉酶将豌豆蛋白的纯度提高到90%以上。通过该工艺生产的不含大豆过敏原的豌豆分离蛋白，没有原豌豆粉丝加工水的异味。产品风味品质优良，口感更佳，满足了人造肉企业进一步生产终端产品的需求。

业内人士透露，“过去作为饲料销售的豌豆蛋白价格每吨只有1000元左右，经过技术攻关，高端豌豆蛋白价格可以达到2万元以上。” 截至目前，双塔食品是目前国内最大的豌豆蛋白生产企业。掌握湿法、干法、新型干法三种豌豆蛋白提取工艺的企业。

吃了很多。双塔食品通过豌豆加工技术的深入开发，形成了“淀粉提取——粉丝生产加工——豌豆蛋白分离——食用纤维提取——植物蛋白肉——白蛋白——低聚糖——废水沼气——粉渣净化发展食用菌——菌渣生产有机肥的“1+10”循环经济产业链，利用加工副产品的价值，使双塔食品的整体成本保持在较低水平。

原材料优势。早在2014年，双塔食品就在加拿大设立了中加贸易全资子公司，保证原料（豌豆）稳定持续供应，并与国际主要粮商达成合作，努力减少粮食影响价格波动对业绩的影响。

2B为主，2C为辅。从目前来看，双塔食品的客户主要是工业客户，以海外客户为主。过去主要通过经销商向工业客户供货。旗下招远君邦贸易有限公司与美国知名人造肉公司Beyond Meat合作，签订85%豌豆蛋白销售合同，双塔食品开始向工业客户直接供货。这种供应模式简单，货物从工厂到客户之间的环节很少。再加上目前豌豆蛋白紧缺，付款周期更快，资金压力更小。此外，双塔食品还从人造肉供应商向产业链下游拓展，推出了双塔旗板品牌。 2020年9月，还投资植物肉初创公司嘿肉，致力于研发和生产高品质植物肉产品。一旦豌豆蛋白的供需关系发生变化，双塔食品也有自己的消化渠道和产能。

双塔食品2019-2020年营收情况

2021年财报显示，双塔食品实现营业总收入21.65亿元，同比增长7.22%。其中，食用蛋白产品营收8.29亿元，同比增长26.90%，占营业收入的38.28%，毛利率高达56.00%。成为双塔食品当之无愧的第一产业。

前景的几何形状是什么？

作为人造肉原材料供应商，双塔食品仍处于人造肉产业链上游。规模化的产能使其占据全球豌豆蛋白市场40%的份额，拥有较大的话语权。然而，双塔食品的未来并不顺利。蓝鲨消费者认为，主要受到以下几点限制：

1、技术壁垒并非坚不可摧。双塔食品的核心技术在于掌握湿法、干法、新型干法三种豌豆蛋白提取工艺。为此，双塔食品持续投入研发费用。 2021年，双塔食品研发投入同比增长24.69%。占营业收入的3.35%，使其成为豌豆蛋白生产领域的领先者。然而，人造肉的技术路线并不只有一种，豌豆蛋白也不是不可替代的。比如动物干细胞人造肉技术的重大突破，或者类似大豆蛋白提纯技术的革命性技术的出现，都会对双塔食品的豌豆蛋白技术路线产生重大打击。

双塔食品2020-2021年研发投入情况

2、市场前景存疑。《2021年中国植物肉行业洞察白皮书》指出，未来五年中国植物肉需求量将增长200%。不过，白皮书也指出，2019年12月至2020年12月，国内植物基企业投资事件多达21起。 2021年，资本逐渐停滞，一年内仅有4起投资事件。这意味着，由于价格、口味等因素的制约，下游人造肉品牌在消费端接连碰壁，已经难以真正打开市场。投资者转为谨慎，这种情绪已传导至上游供应链公司，导致双塔食品的业绩深受影响。

3、原材料价格波动严重影响利润。以豌豆为代表的原材料是双塔食品成本的主要来源，占总成本的64.94%。豌豆价格与国际粮价挂钩，原材料依赖进口。民生证券研报显示，2021年以来，进口干豌豆价格持续上涨，2022年1月涨幅达到70%左右，原材料成本大幅上涨烟台双塔食品待遇，导致双塔食品毛利整体下滑2021年利润率大幅提升，加上粉丝等产品存货资产减值，双塔食品遭遇近年来首次亏损。 2022年上半年业绩预告显示，双塔食品预计净亏损800万元至1500万元，同比下降103.64%至106.83%；预计不排除后净亏损为1100万元至1800万元，同比下降105.28%至108.64%。