美联储已连续第八次维持联邦基金利率目标区间在5.25%-5.50%不变，美联储主席鲍威尔称，“若通胀数据达到预期的2%，美联储可能在9月降息”。专家指出，美联储本次议息会议的重点“不是当前，而是未来”，9月降息不太可能。
毫无意外，美联储在当地时间7月31日结束的例行货币政策会议上连续第八次维持政策不变，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.5%，仍为22年来最高点。
不过，美联储也发出了两年多来最明确的信号，可能在9月会议上宣布降息。
美联储主席鲍威尔当天就利率政策举行新闻发布会，他表示，第二季度通胀数据增强了美联储的信心，在实现2%通胀目标方面“取得了一些进一步的进展”，如果满足通胀测试，美联储可能最早在9月份降息。
外界将此解读为，美联储持续两年多的抗通胀“持久战”即将结束。
就业和通胀是本次美联储会议的焦点
众所周知，为应对40年来最高通胀，美联储自2022年3月至2023年7月间加息11次，将联邦基金利率目标区间推至5.25%至5.5%之间，决心实现两大目标：大幅降低通胀率、冷却劳动力市场。
如今，根据最近的几项指标，美联储似乎已经成功了。
今年6月，扣除食品和能源价格的核心通胀指标跌至目前的2.6%，截至6月的个人消费支出价格指数全年通胀率为2.5%，距离美联储2%的目标仅一步之遥，表明物价上涨速度已较2022年年中高点明显放缓。
6月份，美国失业率从去年底的3.7%攀升至4.1%，雇主招聘放缓，工资增长从高位回落，尽管每月仍有20多万个新就业岗位创造，但家庭调查显示就业增长疲软，真实情况仍不明朗。
鲍威尔在当天的新闻发布会上将经济放缓描述为“持续逐步正常化”。
“就业和通胀是市场的风险，但这只是美国经济周期和波动的正常指标。”中国外汇投资研究所所长谭雅玲表示，夏季就业增长处于“休假模式”，因此出现波动是正常的。即使失业率升至4.1%，这仍然是美国50年历史上的低失业率水平。
相比失业率，谭雅玲认为，通胀指数达到美联储定义的2%的难度更大。她认为，随着大宗商品、石油、贵金属等价格上涨，美国通胀的可能性有所提升。因此，她强调，这也是美联储这次没有采取仓促激进降息的原因。
降息预期将对资本市场产生什么影响？
美联储释放降息信号当天，纽约三大股指集体上涨，标普500指数和纳斯达克指数均创下2月份以来最佳单日涨幅。
虽然降息信号释放以来，纽约三大股指均表现出强劲上涨势头，但谭雅玲强调，从美国经济基本面来看，无论是经济发展趋势，还是股市状况，都支持美联储加息，而非降息。
那么我们通过一组数据来看看美联储的利率变动对于美国股市到底有多大的影响。
2000年互联网泡沫破裂后，美联储于2000年5月16日开始降息，当时联邦利率为6.5%，降息持续了三年，直到2003年6月25日联邦利率降至1%，期间道琼斯指数下跌18.6%，纳斯达克指数下跌66%，标普500指数下跌28.6%。
相反的是，从2004年6月30日开始，美联储开始将利率从1%提高到1.25%，之后持续加息，直到2006年6月29日，联邦利率为5.25%，期间道琼斯指数上涨了10%，纳斯达克指数上涨了9%，标准普尔500指数上涨了13.34%。
因此谭雅玲表示，从对整个美国股市的影响来看，加息其实是牛市周期的“稳定器”，可以让美国股市上涨的动力更强。如果货币政策发生变化，美国股市和企业的状态就会受到干扰，美国牛市周期的进程就会终止。
此外，谭雅玲进一步强调，美国新经济、新商业模式、新技术的发展，包括美国七大龙头科技股的市值、股价和利润都翻了一番，助长了美国经济的繁荣和企业的强大，也是美联储加息的条件。
9月份降息的可能性有多大？
众所周知，在全球金融市场上，美联储货币政策调整无疑是最为关键的事件之一，其中降息作为货币政策的常用手段，影响深远而广泛。
芝加哥商品交易所美联储观察工具最新数据显示，截至7月31日晚，美联储9月议息会议上降息25个基点的概率为87.5%。
一些前美联储官员近日呼吁美联储加快降息步伐。纽约联储前行长比尔·杜德利在彭博社发表评论文章称，美联储应该在9月之前降息。“尽管通过降息来避免经济衰退可能为时已晚，但进一步拖延只会不必要地增加风险。”
美联储前副主席艾伦·布林德在《华尔街日报》的一篇评论文章中表示，现在是降息的时候了，并指出两年的通胀斗争已经结束，“经济似乎正在降温”。
尽管舆论对美联储降息预期较高，但谭雅玲指出，作为国际结算货币，美元基准利率的调整不仅影响美国经济表现，对世界各国经济表现也有重大影响。降息虽然有助于降低企业和个人的借贷成本，刺激投资和消费，进而促进经济增长，但同时，降息也可能直接导致美元贬值。
随着美联储表示可能于9月开始降息，美元指数7月31日大幅下跌，当日跌幅收窄，午后再度下跌，衡量美元对六种主要货币的美元指数当日下跌0.43%，汇市尾盘收于104.104。
受此影响，日本央行在7月31日结束的货币政策会议上决定，将政策利率从0%至0.1%上调至0.15%至0.25%，并从2026年1月至3月起将国债购买规模从当前的每月约6万亿日元（1美元约合152.7日元）逐步缩减至每月3万亿日元左右。
与此同时，美国赤字和债务持续疯狂增长，截至7月25日，美国国债总额已逼近35万亿美元。国际货币基金组织6月底警告称，美国高额财政赤字和债务正给美国和全球经济带来越来越严重的风险。
虽然外界对美联储降息预期不断升温，但谭雅玲认为，9月降息的判断或将过于乐观。她表示，由于美国新财年和美国大选都在9月之后，都是深度影响美国经济和社会稳定非常重要的因素，此时实施“市场预期降息”不利于美国经济周期的上行趋势，从这个角度看，美联储9月降息预期或将落空。
看看新闻记者：周文飞
