国庆节过后，港股开盘的第二天，很多人看着自己的账户，心里忐忑不安……
今早港股的大幅暴跌说明了什么叫“背弃他人”。恒生指数早盘跌幅超过4%，恒生科技指数跌幅超过7%。
这是把昨天吃的东西都吐出来的节奏吗？不用担心！
让我告诉你什么是午后“V形反转”。
不少前期大涨的个股早上从暴跌中恢复过来，差一点就带动指数回到正值，但三点后又迅速回落。
市场的波动已经开始显现。可以肯定的是，后续也将会很精彩，敬请关注！
1、为什么会下跌？
最终，恒生指数收跌1.47%，恒生科技指数收跌3.46%。这是连续多日上涨后的首次调整。
指数如此剧烈的波动，无疑是一波资金获利了结造成的，而另一波则趁势下跌，开始接管这些大幅下跌的板块。
板块方面，地产股全线暴跌，世茂集团、绿地香港一度跌超46%。徐汇控股集团、富力地产、融创中国、天域地产、佳兆业集团等均大幅下跌。
近一个月来，中国房地产板块增速超过70%，投机资金短期获利远超预期。这时，外资又开始“说空话”。
摩根大通今天在报告中指出，这波高风险房企的上涨主要是由对冲基金和散户投资者推动的，但现在估值甚至已经回到了恒大危机前的水平。如果没有更强有力的现实支撑，那么部分投资者选择避险也是可以理解的。
此外，其他板块也出现了不同程度的调整，波动幅度较大。
比如这里的国内券商高开后立即回落。盘中一度下跌10多点，但午盘后却意外快速上涨，直至翻红。
但个股实际上是上涨还是下跌。比如，市值龙头的中信证券今日下跌5.76%，而1800亿元的华泰证券和1500亿元的招商证券今日分别上涨25%和7%。市盈率方面，华泰证券和招商证券分别为14X和16X，均低于中信证券的19X。
可以看到，除了部分基金获利了结外，还有部分基金仍在高低切。如果领导者的价格昂贵，那么他们就会继续寻找其他低价值的目标。
由于国庆期间南向资金无法交易，A股市场未开放，因此我们特别关注港股外资的走势，并通过外资流入的走势来判断这个市场的可持续性。
有多项数据显示，外资的积极进入是推动香港股市的主要因素。
华福证券表示，港股市场海外资金自9月起开始转为净流入，9月中下旬以来，国际中介机构资金净流入已达396亿港元，超过净流入南向资金规模达205亿港元。
其次，短裤的威力很少减弱。恒生指数日均卖空比率回落至10.98%，并于9.30进一步回落至7.46%，处于2010年以来的4%分位数。
但让我们看看持股比例。 9月份外资持股反弹已经接近2022年11月至2023年1月的水平。期间恒生指数上涨52.65%，恒科上涨70.51%。 。
多个板块增速的对比让我们相信，确实达到了10月22日至1月23日的高度，而这个时间点也区分了对冲基金和长期基金的时机。后者可能仍相对偏轻。状态，但前者很快就建立了指数/某些股票的看涨期权。
我们认为，今天的走势背离已经表明获利了结已经松动，市场大概率会遵循震荡型反弹逻辑。连续多日大幅上涨，多头主动补仓符合利润，甚至看起来索拉的力量又被绑起来了？但这个节奏该如何改变呢？
短期来看，影响港股走势的因素主要有两个。
一方面要看全球资金走势。与1999年5月19日市场或2014-15年的“水牛城”市场不同的是，我们实际上是在与全球资金一起重估中国股市。
这些此前离开中国股市、转移到日本和东南亚股市的资金开始逐渐回流。据媒体报道，9月前三周已有超过200亿美元资金从日本股市撤资，这也引发了日本股市的回调。
不过，昨日日本新首相拒绝加息的表态，令日本股市再次沸腾。盘中美元兑日元一度跌破147。海外资金或将恢复做空日元、做多日股，与港股形成冲突。 “跷跷板效应”是资本的竞争。
另一方面，虽然A股政策预期非常发酵，但在港股市场，美国降息步伐对资金流向影响依然较大。如果港股估值上涨过快，流动性没有想象中那么宽松，震荡也是自然发生的。
长期来看，虽然港股仍有机会套现外资增仓带来的收益，但此时不宜盲目加仓，尤其是追逐已经占比60%、70%的板块+ 早期阶段。
说到这里，就该说说位置控制了。
2. 我应该走还是留下？
近几天的大幅上涨，尤其是昨天的暴涨，自然会引起大家潜在的担忧：
这种快速上涨是否即将结束？
毕竟，从上升的坡度来看，确实有些夸张。很多人喜欢对比2022年11月疫情放松后的涨幅，但只要对比一下就知道那一次的涨幅并没有这次那么疯狂。
尤其是连续暴涨的时候，即使市场情绪非常热烈，但这往往也是市场情绪最脆弱的时候，因为大家过于一致，交易也足够拥挤。一旦遇到逆风，就很容易走掉。朝相反方向走，造成踩踏。
那么，这次摔倒是倒车接人的结果，还是倒车压人的结果呢？
作为投资者，您应该利用卖出机会还是逢低买入？
首先我说一个最简单的道理，那就是牛市不可能一直上涨。当达到一定高度时，就会向后拉，甚至结束。当然，这个过程是曲折的。正如上升不会一步实现，下降自然也不会一步实现。
从上面提供的数据来看，指数确实已经到了压力位，不能完全排除进入大回调的可能性。
因此，对于谨慎的投资者，以及已经获利颇丰的短线投资者来说，可以考虑获利了结。
正如格隆博士所说，投资最重要的不是你什么时候开始，而是你什么时候结束。
在股市中，因未能及时或在适当的时间退出而导致一无所获的情况比比皆是。相信每个投资者都有过这样的经历。
如果你现在卖出，你可能会错过未来可能的收益，但如果你已经达到了你的预期收益，那就没有问题，因为这远比追求所谓的最高收益并在最高点卖出可靠得多。 。
对于那些仍然想在市场上交易的人来说，我们不能简单地接受下跌。我们还需要继续观察。如果未来几天指数能够企稳，甚至继续创出新高，那么就可以进入下一个上升趋势。中间。
对于这一轮的反弹，会遵循一个简单的规则，那就是估值开始修复，然后进入EPS驱动。目前仍处于估值修复阶段，也是盈利能力最好的阶段。
另外，经过几年的下跌，市场确实变得过于悲观，已经激发出来的做多热情很可能不会在几天之内释放出来。同时，因为之前的涨幅太快，短线的人也不少，而这些人还是会陆续入市，给市场带来增量资金。
后市其实不用担心，因为这一次的经济刺激政策确实超出了预期，是足以扭转经济基本面的举措。即使估值修复阶段结束，后面还有EPS阶段值得期待，但这个阶段需要更多的经济和企业利润数据来验证，不会像以前那样简单粗暴地上涨。
三、结论
回顾这轮牛市，最大的特点就是速度。
最快的反弹记录，过去几个月甚至年度单位的涨幅，现在已经在5天之内实现了；最大交易额记录，一个月前还是可怜的5000亿，现在已经达到了2.5万亿。增加了五倍；而那些曾经处于危险之中的股票现在正在强劲复苏，这完美地解释了什么意思，昨天你忽略了它们，但现在你却无法触及它们……
不仅是A股，港股也在爆发。交易量也在爆炸式增长，增长速度更不用说。南下抢，外国人也抢。在国际金融中心排名中，新加坡被超越，成功重返第三位……
此外，周边地缘政治冲突和不确定事件较多。美股、日股等传统强势市场已进入回调。中国股市很好地填补了这个位置，成为全球资本争夺资金的市场。无论是从上涨的时间还是上涨的幅度来看，与之前的暴涨相比，确实比之前要好。
当然，由于价格上涨过快，估值修复阶段会比以前短很多。如果前期不果断上船，一旦上船，购买成本会高很多。
虽然过早警告风险会让大家赚不到钱，但从谨慎的角度来看，我们还是希望大家未来量力而行，哪怕可能面临历史罕见的牛市，因为有很多人在牛市中赔钱的人。
最后用一句话结束：
不要低估牛市的力量，也不要低估风险的力量。
