2月4日，默克宣布将暂停向中国市场供应Jiadaxiu HPV宫颈癌疫苗，供应暂停至少将持续到2025年中。默克的HPV疫苗包括四价HPV疫苗（Gardasil）和9个价值HPV疫苗（Gardasil 9），它们是公司以外的主要增长驱动因素之一。从2024年开始，疫苗的销售减慢了。
根据默克公司2024年的财务报告，其HPV疫苗销售额为85.83亿美元，同比下降3％。特别值得注意的是，第四季度的销售同比下降了17％。该公司指出，中国需求减少是这种趋势的主要原因。
以前，HPV疫苗曾经很难找到。然而，随着新闻的出现，国内二价疫苗可以预防最严重的宫颈癌，以及许多家庭公司在研究和开发中九种价值疫苗的进展，他们说，九种价值的疫苗的一击与三种相同疫苗的镜头。国内市场中九种价值疫苗的热情下降了。
默克这次暂停了供应，并且它在中国市场上唯一的代理商Zhifei Bio最终可以清除其库存。截至2024年第三季度末，Zhifei Bio的库存增加到207亿元人民币。不久前，国内市场发起了一波男子，获得了九种价值的HPV疫苗，这实际上是帮助Zhifei Bio清理其库存的主要措施。
默克宣布暂停向中国的HPV疫苗供应
2月4日，全球制药巨头默克突然宣布将暂停向中国市场提供其著名的Jiadaxiu HPV宫颈癌疫苗，供应暂停将持续到至少2025年中。这一消息迅速引起了制药行业和市场的骚动，因为默克的HPV疫苗，包括四价HPV疫苗（Gardasil）和9个价值HPV疫苗（Gardasil 9），一直是该公司的K-Removal Drug（Keytruda Druga） ，一种免疫疗法）毒品以外的主要生长驱动因素之一）。
近年来，由于其在HPV疫苗市场中的领先地位，默克公司的性能稳定增长。但是，从2024年开始，该增长引擎显示出放缓的迹象。默克公司的财务报告显示，尽管该公司的整体业绩仍然稳定，但HPV疫苗的销售增长显然比预期的要差。
具体而言，由于其出色的预防效果和广泛的市场认可，默克的HPV疫苗一直在全球范围内拥有很高的市场份额。但是，随着市场竞争的加剧和消费者需求的多元化，默克的HPV疫苗销售已经开始面临挑战。
中国市场是默克HPV疫苗的重要销售市场之一。但是，近年来，中国市场的市场变得复杂而多变。中国市场的HPV疫苗接种率逐渐接近饱和，目标疫苗接种人群逐渐下降。截至2023年底，中国9-45岁妇女的HPV疫苗的累积疫苗接种率已达到20％，一流城市中适当年龄的妇女的疫苗接种率更高。此外，新生儿数量的减少也对疫苗市场产生了负面影响。
此外，人口出生率下降是影响HPV疫苗市场需求的重要因素之一。近年来，我国的人口出生率一直在下降。在2023年，总出生率为902万，人口出生率为6.39‰，近年来创造了新的低点。新生儿数量的减少意味着未来的HPV疫苗接种人数也将减少。从长远来看，这对HPV疫苗市场的需求增长有了一定的限制。
默克暂停向中国提供JIADAXIU HPV疫苗的决定为国内HPV疫苗公司提供了难得的机会。目前，许多国内公司已成功开发并推出了国内HPV疫苗，例如Wantai Bio的二价HPV疫苗Xinkining和Watson Bio的二价HPV疫苗Wozehui。这些国内疫苗以其价格优势迅速在市场上立足。
价格战是国内HPV疫苗竞争的重要手段。以Wantai Bio和Watson Bio为例，他们在政府采购市场中二价HPV疫苗的价格不断下降。 2024年8月，山东省疾病控制与预防采购交易中心公告显示，沃森Bio的二价HPV疫苗的价格下降到每次购买的27.5元，最高下降了90％以上。这个价格甚至低于一杯奶茶的价格，这是市场。据说“国内HPV疫苗只能花一杯奶茶”。如此低的价格对进口HPV疫苗的市场份额产生了巨大影响，使进口疫苗在价格竞争中处于不利影响。
除了二价HPV疫苗外，许多公司还积极部署9个价值的HPV疫苗。例如，药物管理局国家药物审查中心（National Drug Review Center）将Wantai Bio的9个价值HPV疫苗列入了优先审查品种的公共清单。康格警卫队的九种价值HPV疫苗（女性适应症）预计将在2025年分别提交上市申请。一旦成功推出了这些国内9个价值HPV疫苗，它们将进一步加强市场竞争并改变现有的市场供应方式。默克的九种价值HPV疫苗在市场上的垄断地位将受到挑战，其市场份额可能会进一步分歧。
净利润预计将下降70％，Zhifei Bio收入的98％来自代理费
作为默克公司在中国的独家代理商，在默克的HPV疫苗在中国市场销售良好的几年中，Zhifei Bio赚了很多钱作为其独家代理。自从默克（Merck）的四价HPV疫苗于2017年进入中国市场以来，它已成功代表了2018年的9个价值HPV疫苗。Zhifei Bio通过这两种明星产品的性能快速增长。
从2017年到2022年的收入数据来看，Zhifei Bio的收入从13.43亿元人民币飙升至382.64亿元人民币，在短短五年内增长了近28倍。净利润从4.32亿元增加到75.39亿元人民币，增加了16.45倍。 2023年，Zhifei Bio继续其增长趋势，收入达到529.18亿元，同比增长38.30％，净利润增长了80.7亿元，增长了7.04％。其中，代理HPV疫苗不受限制。 2023年，代理产品的收入为518.85亿元人民币，占总收入的98.05％。 HPV疫苗是代理产品的核心，其销售非常受欢迎。
就市场地位而言，Zhifei Bio通过其HPV疫苗代理业务已成为国内疫苗行业的领先公司。在HPV疫苗市场，尤其是四价和9个价值HPV疫苗场，Zhifei Bio处于绝对领先地位。它的销售网络在全国各地传播，覆盖了2600多个地区和县，以及30,000多个基层卫生服务点。它拥有强大的销售团队，到2020年底，销售人员的数量达到了1,905。如此庞大的销售网络和专业销售团队，这使Zhifei Bio在疫苗销售方面具有很大的优势。在资本市场中，Zhifei Bio也非常受欢迎，市场价值超过300亿元人民币，成为资本市场的“亲爱的”，被投资者视为“疫苗”，并且已成为许多投资者的目标。
但是，2024年成为Zhifei Bio表现的转折点，该公司的业绩急剧下降。根据Zhifei Bio发布的2024年绩效预测，预期的净利润为18.56亿元至26.63亿元人民币，去年同期下降了67％至77％。从发布的第三季度报告数据来看，情况也不乐观。在2024年的前三季度，Zhifei Bio的营业收入约为227.86亿元人民币，同比下降41.98％；股东可归因于股东的相应净利润约为21.51亿元人民币，同比下降67.07％。到季度，Zhifei Bio在第三季度至第三季度可归因于股东的净利润分别为145.8亿元，7.77亿元和-8270万元人民币，第三季度记录了过去八年中的第一季度损失。
从有关产品销售的具体数据来看，在2024年上半年，Zhifei Bio的代理产品的营业收入达到175.92亿元，同比下降25.4％，毛利率也下降了9.91％。其中，四价HPV疫苗的销售量最大，总发行466,000辆，同比下降92.56％，几乎处于“无法出售”的状态；尽管9次价值HPV疫苗的总发行同比增长了24.48％，但与2023年相比。与年增长率为136.16％相比，它的增长率显着下降。这种销售困境不仅反映在HPV疫苗中，而且在其代表的其他默克产品中，例如五型旋转疫苗，同比减少65.83％，而灭活的乙型肝炎A疫苗也降低了45.14％---降低45.14％---在年。从库存数据来看，在2024年第三季度末，Zhifei Bio的库存以206.92亿元人民币的余额结束，开盘余额为89.86亿元人民币，增长了130.27％。库存积压是严重的，这也反映了产品销售不佳。
2024年，Zhifei Bio的净利润归因于股东，预计为185.6亿至26.63亿元人民币，同比减少67％至77％。这种下降主要源于HPV疫苗市场促进不符合预期和增强市场竞争的事实。 Zhifei Bio在9个价值HPV疫苗剂Merck中取得了出色的成果，但现在面临巨大的库存压力。
在2024年第三季度末，Zhifei Bio的库存以206.92亿元人民币的余额结束，最初的余额为89.86亿元人民币，增长了130.27％。大量库存不仅占据了公司的资金并增加了仓储成本，而且还面临疫苗到期的风险。为了消化库存，Zhifei Bio可能需要采取诸如降低价格和促销和增加营销工作之类的措施，但是这些措施将进一步压缩利润率并影响公司的绩效。
值得一提的是，2025年1月，默克的四价HPV疫苗获得了国家药物管理局的批准，适合9至26岁的男性疫苗接种。这一举动被认为是男性市场上默克的重要布局。但是，男性不太愿意获得HPV疫苗，市场营销面临着主要的挑战。尽管男性的市场潜力很大，但很难弥补由于短期妇女市场饱和而造成的销售差距。
