公司库存处理周期由2024年的195天缩短至当前150天。这表明，随着产品销售量急剧增长，企业运作效能获得提升。接下来怎样进一步提升物料流动频率，压缩资金被占用的周期，将持续检验企业的经营水平。
若初级物料价格急速攀升，产品售价未能同步提升，其涨幅会滞后于成本增加，这同样会波及到利润率。
2025年上半年，老铺黄金的毛利率出现了明显降低，大约为38.1%。公司解释称，这是因为2025年上半年公司只在2月份调整过一次价格，而通常每年会调整两到三次。调整价格之后，黄金价格持续且快速地上涨，对毛利率造成了影响。不过，公司业绩实现了爆发式增长，由此带来的规模效应，使得毛利率的下降并没有对公司整体收益造成负面影响。
老铺黄金的现金流转情况表明，到2025年6月30日为止，该公司日常经营活动产生的现金流量为净减少22.15亿元,若将公司2025年上半年通过配售获得的资金中用于购买黄金原料以增加库存的部分排除在外,这笔资金大约为23.7亿元,那么老铺黄金的日常经营现金实际为净增加1.5亿元。
高水准的经营理念、完全自主的商业模式以及迅猛的发展规划，均对资本产生庞大压力，使得老铺黄金同时面临“营收持续上升”与“日常资金流转出现赤字”的矛盾局面，虽然现阶段旺盛的销售额能使其暂时缓解压力，但如何协调业务拓展的步伐和资金周转情况，维持良好的经营效能，将直接关系到老铺黄金未来的财务稳健程度。
当前资金周转尚可的情况下，老铺黄金依然决定实施分红，官方消息透露，计划发放季度性股东回报，金额为每一股份9.59元人民币。早些时候在五月，该公司曾开展过一轮增资扩股，募集了二亿七千万港币，目的是为了增设零售网点等业务。这些举措导致投资界对该企业的评价出现显著分歧
黄金跌了，老铺黄金还在涨价
老铺黄金在8月15日公布了调价信息，不过并未透露具体涨幅。早些时候有媒体报道，称根据该店员工透露的情况，这次调整价格的范围将覆盖所有商品种类。
老铺黄金的资深购买者小杨向《豹变》透露，此次提价大概依照了老铺黄金早前的提价方式：当（上海黄金交易所）金价每提升100元时，老铺黄金会相应调整价格，每克金的涨幅大约是100元左右，例如16克的金葫芦，提价幅度大约是1600元，而50克的镯子，提价金额则约为5000元。
还有一位顾客向《豹变》反映，依据往昔的情况，国际金价若提升百分之十，老铺黄金便会随之调整价格。
老铺黄金最近一次调整价格发生在今年二月十日，更早之前的调整记录是二零二四年九月二十三日。根据上海黄金交易所的信息，二零二四年九月二十三日每克黄金的价格为五九二元，而今年二月十日的价格是六八零元，到了目前八月十九日，金价已经涨到了七七三元。历次调整中，每克黄金的价格变动确实达到了一零零元。
根据老铺黄金今年2月份价格变动情况分析，每克黄金价格基本上调高了大约一百元，不过各类饰品调价的比例并不相同。以绳款素金大号葫芦为例，这件饰品重36.2克，价格上调了4070元；而另一件绳款素金香囊，重量为73克，其价格上涨了6840元。
金饰价格通常随金价波动，这是行业普遍现象，但老铺黄金此次提价与当前金价趋势相悖，可谓反常。今年四月，金价曾短暂触及八百三十五元每克的高点，随后转为下滑，进入盘整阶段。至今，金价仍在反复波动，未见再度上涨的迹象。
老铺黄金的爆火，很大程度是乘上了黄金上涨的东风。
黄金价位近年持续攀升。据上海黄金交易所统计，2022年8月，每克售价约380元，到了2023年8月已增至450元上下，到了2024年8月更是涨到570元附近。今年2月至4月期间，涨幅尤为显著，从680元一度飙升到835元。
有时尚界知情者向《豹变》透露，国内与老铺黄金同样注重传统美学的品牌还有麒麟，不过它在大众心中的知名度和接受程度不及老铺黄金，主要原因在于麒麟的产品主要使用珍珠母和宝石，销售重点是造型。随着整体消费水平的下滑，愿意为造型投入的人正逐渐减少。一个迹象在于，与麒麟同样以使用珍珠为主要材料的梵克雅宝，近年来逐渐不景气。
某种层面上，人们购买黄金是为了寻求安稳和期待未来。单纯依赖金价上涨来促进购买行为，对企业而言是一种较为被动的策略。
所以，怎样创作出新颖内容来吸引顾客购买，同时让金饰定价尽量不直接参照金价，这是老字号珠宝商在前进过程中必须解决的关键挑战。
不卖黄金，要卖奢侈品
“卖黄金的，如果比不过卖皮具的，我们要回去反省一下。”
这是老铺黄金创始人徐高明在2024年公司业绩会上公开说的话，外界认为这话是在挑战爱马仕。他同时透露，老铺黄金的目标是创立全球顶级奢侈品品牌，并且成为全球最大的黄金品牌。公司还期望未来每家门店的年销售额能达到十亿元。
近期，彭博社一部纪录片里，有专家表达了积极看法：野村研究人士指出，老铺黄金极有可能率先成为具备真正中国顶级奢侈品特质的企业。
消费者在购买高档商品时，不仅是在购买优质的材料，也不仅是在购买精湛的制造技术，更是在购买深入人心的品牌形象，这三者都是必不可少的，然而，每个能够成功的高端品牌，其突出的优势似乎都不一样。比如说，爱马仕拥有最上等的皮革，香奈儿具有鲜明的品牌个性，而与老铺黄金一样属于首饰行业的布契拉提，则具备非常出色的手工水平。
老铺黄金在黄金材料上已经具备领先地位，现在需要着力打造鲜明的品牌形象，同时让人们认可其精湛工艺的价值。
老铺黄金的畅销款爬藤葫芦作为例子，2025年2月提价之后，25.2克的爬藤葫芦售价达到了29960元，换算下来每克大约是1189元，这个价格里既有金子的价值，也有制作成本。在网络社交平台上，购买者对此反响不错，很多购买者称，周大福的手工系列在加工费上的额外费用更高，相比之下老铺已经算是比较实惠了。
消费者愿意为老店的精湛手艺和独特风格出钱，也表现在二手市场的特殊状况中。
根据《豹变》掌握的信息，多数黄金品牌和金店处理黄金时通常按原值五成收购，收购之后大多是将黄金熔化再重新打造款式。然而老铺黄金的情况则不一样，这类黄金的回收价格一般介于六成到八成之间，收购之后通常是转手卖给二手顾客，而不是熔化黄金，市场上已经出现了专门从事老铺黄金回收的二手商人，这种做法与二手名牌商品的交易模式已经非常相似。这也说明，老铺黄金早先被广泛批评的缺陷已经通过市场途径得到化解——由于制作工艺的要求，老铺黄金并非每一件制品都是纯金打造，这本来或许会在其参与普通金料熔炼的店铺里遭遇不景气。
和二手奢侈品市场类似，老铺黄金也有受欢迎和不受欢迎的款式，戒指因为圈口大小不同，回收时的价格折让会比较大；纯金材质、镶嵌珍珠少而金珠多的珠串、以及比较少见的款式，回收时的价格折让小，并且更加值得收藏。
倘若老铺黄金的二手珠宝商不断成长增强，变现流程变得极为顺畅，那么老铺黄金打造高端品牌形象的目标便更接近实现了。
老铺黄金的迅猛发展，是中国消费品牌追求进步的一个缩影，然而这条道路并非坦途，纯自营模式、顶级门店的开设，以及黄金储备引发的资金周转难题，发展过程中的管理效能，能否获得国际奢侈品领域的真正认可，都是摆在前方的严峻挑战。
