如何拯救危机事业？更大的泡沫。
波场上市，“孙割”上岸
今年以来有很多华人商业领袖身价暴涨，其中宇树王兴兴一跃成为科技牌面人物，梁文峰凭借DeepSeek R1引爆美国硅谷，带领港股和大A走出一波科技修复行情，成为八零后科技领袖。不过也有一些牛人始终活跃在灰色地带，在阴影中不断壮大，选择成为少数派 。而孙宇晨正是这样一个人，一位总能抓住“风口”超能投机者。
7月24日，孙宇晨梳着油头，他身穿燕尾服，站上了纳斯达克交易所的敲钟台，宣告他在2017年创立的区块链项目波场成功借壳上市。随即，那家名为SRM Entertainment（简称SRM）的“过气”玩具公司，摇身一变成为加密金融的“纳斯达克新星”TRON Inc.
2025年8月3日，孙宇晨搭乘商业太空飞船，顺利完成了亚轨道太空飞行。此前，孙宇晨在推特上公开宣称，他花费150,000美元（约合人民币100多万元），买下了名为《喜剧演员》的作品，该作品是一根普通香蕉用胶带贴在墙上。这次举动被外界解读为典型案例，是“艺术圈行为艺术与币圈炒作相遇” 。他自己作出解释，艺术品的价值不光在于材料自身，还在于其背后的观念以及社会影响，如同数字货币那般，价值常常源自共识。
不管是“上太空”，还是“买香蕉”，这都展现出孙宇晨一直以来的公关以及话题制造风格，即借助极具噱头的事件，制造曝光度，强化他个人品牌与加密货币理念的绑定 。
孙宇晨每次出场最终都变成一场精心策划的营销，他深知KOL式资本的逻辑，即通过制造话题来吸引流量，然后将流量转化为财富，他很享受这种打破圈子的方式，因此每次行动都是充满噱头且形式多样的折腾 。
实际上，上市公司持有加密货币这事早就不新奇了，然而像波场这般把自家发行的TRX代币归入上市公司资产负债表，这还是头一回。7月29日，孙宇晨乘势追击。Tron Inc.向美国监管机构申请获批，打算筹集10亿美元来扩充其TRX币储备规模。文件里明确表明：“我们把TRX代币持有当作长期投资，并且计划持续积累TRX代币。””
这一系列操作是什么意思呢？这意味着波场收购SRM的钱，是用自家原生代币TRX进行等值购买的。从某种程度上来说，孙总没花一分钱。说“空手套白狼”并不合适，但确实也属于“点石成金”了。
要是传统金融业务这么做，肯定就违反规定了，然而这是加密的世界，这里崇尚自由和去中心化，监管的力量一直想要进行管理，可是并没有特别合适的管理办法。幸好孙宇晨一直是那个行业引人注目的人物，能整治华人首富赵长鹏，难道还整治不了你？
赵长鹏
孙宇晨当然明白其中存在风险，首先收购上市公司，是由孙宇晨的父亲出面，而非孙宇晨本人或TRON基金会，这在法律上构建了一道防火墙，目的是试图规避SEC对孙宇晨本人的直接审查。其次，支付方式采用TRX而非现金，这样做避免了大规模套现TRX时可能引发的市场抛压，还成功将TRX“资本化”，让TRX在传统金融的账本上拥有了可计量的股权价值。孙宇晨本人以一个巧妙的身份出现在文件中，这个身份是战略顾问 。
孙宇晨向全世界宣告，存在一种方式，即不通过加密货币交易所，而是在纳斯达克买入一家公司股票，这家公司与波场未来深度捆绑 。
在加密世界，比拼的不是谁更公正合规，而是看谁更能适应加密行业日新月异的变化，谁拥有“信息套利”和“资金套利”的能力。这恰恰是孙宇晨所擅长的，甚至很多时候他还试图制造规则引领行业。孙宇晨的加密事业越做越大，这不是一句“孙割”就能解释清楚的。
孙宇晨到底有多少钱？
讨论孙宇晨时，除了“割韭菜”外，最受人们关注的是他究竟有多少钱，他住在圣淘沙的别墅里，其别墅地下室是价值12亿人民币的私人艺术馆，他拍下和巴菲特的午餐，砸千万美元买NFT头像，到处都流传着关于孙割的传说 。
8月11日，孙宇晨在美国特拉华州联邦法院起诉彭博社，他要求法官阻止彭博社发布这些信息，他声称这么做是为了防止该媒体进行鲁莽且不当的披露，这些披露涉及他高度机密、敏感、私人和专有的财务信息。
8月12日，孙宇晨代表在一篇博客文章中表示，该博客文章来自波场社区(TRON DAO) ，8月11日的彭博亿万富豪指数榜单里孙宇晨的资料页，“发布了不准确的数据”，“严重且危险地歪曲了孙宇晨的资产情况” 。
8月12日，彭博社律师进行回击，在致法院的一封信中表明，该公司会反对孙宇晨的限制令申请，还声称该申请的“整个依据”都没有意义，原因是它在申请提交之前就发布了这些信息。
孙宇晨指出，最初他因担心自己持有大量加密货币而犹豫不决，不过在收到他所说的彭博社明确保证后，他同意了，该保证称其财务信息，尤其是与他加密货币持有量相关的信息将被严格保密。他在诉状中声称，公布他的财产会造成重大伤害，还会使他面临盗窃、黑客攻击、绑架以及对他和他的家人造成人身伤害的重大风险。文件指出，加密交易具有“不可逆”的特性，而且若原告遭遇胁迫、黑客攻击或者资金被骗取，那么其几乎没有或者根本不存在追索权 。
客观来讲，孙宇晨说的这番话并无不妥，再厉害的加密货币都会忌惮针对他的那些种种事情，这些事情无疑把他推到了火堆旁边，然而，本来就在“火中取栗”的孙割难道还怕再多这一件事吗？
那么孙宇晨到底有多少钱呢？
据彭博社估算，孙总如今大约拥有123亿美元，其中包含约1.7万枚比特币，还包含22.4万枚以太币，另外还有7亿枚泰达币。
彭博媒体评估其净资产时，给这些代币价值打了七五折，部分打了五折，原因是如此规模的持仓难以在不冲击市场的情况下变现。分析人士觉得，这种集中风险对波场生态系统构成重大威胁，还彻底破坏了该区块链项目宣称的去中心化目标。
不过，彭博社称，上述分析只涵盖链上代币，孙宇晨存于HTX和币安等交易所的代币没被纳入分析范围，原因是这些持有量无法得到验证。对于上述估算，彭博社仅给出一星置信度，这反映出这家大牌媒体对孙宇晨相关财务数据存在不确定性 。
如果他的身价确实是123亿美元，那么他会在全球富豪榜中排到第244位，他的排名比74岁的富士康创始人郭台铭还要靠前几位。称他为90后“商业教父”并不为过。只是彭博社表示这是估算，有些价值难以估算且要打折扣，其真实身价或许只有他自己清楚。
那么你愿意相信这是一位在全球大获成功的“商业怪才”，还是一位“骨子里极为精致的投机者”呢？他挥一挥衣袖，留下一个个泡沫。
曲折币圈路
2013年，他加入Ripple Labs，担任大中华区首席代表，从而接触到区块链技术的潜力。2017年，他创立波场（TRON），这是一个宣称要打造去中心化互联网的平台。波场进行首次代币发行（ICO），吸引了大量投资者，孙宇晨借此一跃成为亿万富翁。
看上去是一位科技新锐领袖的励志故事，然而故事背后并非如此阳光，孙宇晨经财经媒体主编大力宣传，一下子成为前沿科技领导者，又因是实打实的湖畔大学第一届学员，在这些头衔加持下，孙宇晨发行的“空气币”得以脱颖而出。
2017年8月31日，孙宇晨发布了TRX波场币，三天时间公开募集7000万美元，发售400亿枚，孙宇晨还保留了45%的波场币，自己手里藏有450亿枚。
2018年波场币达到峰值0.3美元，此时波场账面市值约130亿美元，孙割明白见好就收的道理，立刻套现三四个亿，甚至在直播时直接表示收益是他个人的无需归还，然而最终在监管干涉下归还了部分，可是突然被关停的波场币面临退资问题，孙总一度被实施边控 。
但他是孙宇晨呀，在神奇操作下转战美国，经过几次拉升，价格从一两分钱涨到两元钱，暴涨100至200倍，随后孙宇晨立刻抛售60亿个波场币，套现3亿美元 。
在DeFi浪潮来临之际，他推出了自己的稳定币借贷平台JustLend，还推出了去中心化交易所Sun.io，甚至发行了以自己姓氏命名的治理代币SUN，通过高年化流动性挖矿的方式吸引资金涌入波场生态。
后面NFT概念变得非常热门，孙宇晨亲自出面支持，他以很高调的姿态创建了APENFT基金会，还发行了NFT平台币，拉拢NFT艺术家来站台，花1000万买下一个头像，用尽各种办法为NFT项目制造声势。在这背后，只要有人被热点吸引，孙宇晨的交易所就能吸收大量交易资金，获得手续费以及流动性支持。
这个加密帝国，其本质是一套精密的闭环，这个闭环包括“造币”“交易”“增值”。从波场公链到交易所，从稳定币到NFT，每个环节都服务于同一个目标，这个目标是让TRX代币和生态资产持续产生价值。
但是孙割走向“成神之路”的过程中，自然也会遇到各种麻烦，先是TUSD被盗4.56亿美元，而后SEC又穷追不舍，靠傍名人炒作的办法并非在任何情况下都有效 。
这场TUSD被盗的惊天骗局始于2020年，当时孙宇晨曾尝试收购稳定币TUSD（TrueUSD），但未成功，最终该稳定币被维京群岛的神秘财团Techteryx接手，尽管孙宇晨坚称自己只是“顾问”，但业内普遍觉得他的角色不止如此 。2023年，Techteryx正式接手TUSD的运营工作，还委托香港FDT信托来管理储备金，储备金数额超过5亿美元 。
然而没过多久，Techteryx发现巨额资金消失得无影无踪！调查揭露了一个策划周密的骗局，FDT与TrueCoin合谋，借助虚假文件把4.56亿美元转移到了迪拜公司Aria DMCC 。
更令人震惊的是，这笔巨款被投入到高风险、低流动性的项目中，这些项目包括制造业、采矿和港口建设，基本等同于“有去无回” 。当Techteryx要求赎回时，对方却以“反洗钱审查”为由进行百般阻挠，摆明了“钱我吞了，你能拿我怎样？”的态度 。
想不到一直收割别人的“孙割”竟然也被人收割了，真是人在江湖漂哪能不挨揍啊。面对TUSD可能出现暴雷的危机，孙宇晨展现出了果断的一面。他自己拿出4.56亿美元来提供紧急流动性，并且全面接管TUSD的运营。这一举动暂时防止了稳定币市场的连锁反应。
其次，孙割再次展开惯常的炒作行为，宣布了5000亿美元赏金计划，还承诺设立专门网站并实时更新进展。直至如今，孙割与FDT依旧处于打官司扯皮的状态，不过TUSD已恢复到之前的水平 。
比起被盗和被追债，来自美国证券交易委员会的强力举措显然更让孙宇晨感到恐惧。曾经的华人首富赵长鹏想尽了各种办法来躲避美国的处罚，最终还是不得不乖乖地进入监狱服刑四个月，并且付出43亿美元的罚金 。
在相关公告中，SEC表示，至少在2018年4月到2019年2月期间，孙宇晨让其员工在他控制的两个加密资产交易平台账户之间进行了超过60万次TRX虚拟交易，每天有450万到740万个TRX虚拟交易，非法交易所用的资产（TRX）全部是孙宇晨本人提供的。此外，孙宇晨把TRX出售到二级市场，他从非法且未注册的代币发售和销售中，获得了3100万美元的收益。”
2024年11月，孙宇晨着手对特朗普家族的旗舰加密货币企业World Liberty Financial (WLF)进行投资，投资金额至少为7500万美元。就在当月，他于X上发布帖子宣称，“我们满怀欣喜地向World Liberty Financial投资3000万美元，进而成为该公司最大的投资者。”美国正逐渐成为区块链的中心 ，比特币应当对@realDonaldTrump表示感激 ！
孙宇晨参加了特朗普举办的加密货币晚宴，唯一遗憾的是，特朗普没耐心在晚宴上停留太长时间，他甚至没坐下来，没和25位砸下数百至数千万美金的币圈富豪们合影。但是，孙宇晨自有办法，他用AI制图弥补了这一点，假装自己已如美国之行所宣告的那样“与特朗普总统畅谈Web3和自由” 。”：用一张AI图片展示特朗普坐在他身边，两人一起谈笑风生。
孙宇晨对特朗普进行的这笔投资产生了一定作用，今年SEC暂停了对他的调查，然而未来情况难以预测，说不定未来三年特朗普对他的压榨会比SEC更厉害 。
写在最后
有些人习惯以成败来评判英雄，他们觉得孙宇晨的稳定币能够不断发展壮大，既然如此那肯定是有超出常人的地方，说不定他的才能被低估了。
波场的市值在加密货币市场中长期处于前列，这是事实。在2025年8月，有数据预测它的市值能够达到321亿美元，在市场中排名第10位。这些数据表明了它作为头部公链的地位。波场的用户基数不断增长。到2024年初，它的总账户数已经突破2亿。截至2025年5月，注册账户数更是突破了3.06亿。
以太坊的TPS通常在15到30之间，其交易费用高昂，特别是在网络拥堵时，费用可达数美元，而波场在交易速度和费用上拥有压倒性优势，其交易几乎瞬时完成，且费用极低 。简单来讲，波场具备成本优势，在技术和信任度方面优势并不突出，这种情况吸引了众多用户，尤其是在小额跨境支付以及新兴市场的日常交易中，大量的用户数量以及频繁的交易行为，使得波场的稳定性与流动性得到增强。
但加密货币市场存在高度同质化竞争，波场面临激烈竞争，竞争来自以太坊Layer2扩容方案、Solana等新一代高性能公链以及其他新兴平台。特别是Solana在技术性能指标方面表现更优，在成本方面也有一定优势。
币圈的大厦能够在瞬间建成，同样能够在弹指之间被毁灭，稳定币出现不稳定的情况并非少见，孙割当然依旧能够持续炒作去编织泡沫，然而总会存在孙割应付不来的泡沫，还有躲不掉的债以及劫。
参考资料：
孙宇晨的总统晚宴 来源：腾讯财经
华尔街借壳，孙宇晨玩的什么把戏 来源：无冕财经
孙宇晨的资本炼金术 来源：腾讯财经
比起登天，孙宇晨更需要安稳着陆 来源：市象
