毫无疑问，A股上市公司基本都是各个细分领域的龙头公司。 尽管现在他们已经衰落了，但他们过去也曾经很富有。
然而，即使通过审核并获得发行批准，上市也并非一帆风顺。
牛牛研究中心梳理后发现，在不考虑IPO暂停等系统性因素影响的情况下，Wind数据库显示，仍有6家A股公司处于停牌状态。 这些公司有的原地踏步，有的选择重启IPO，有的选择被收购，还有的成功借壳运营。
当时他们的IPO推迟的原因是什么？
◆新光绿环：发行前发生事故，造成5人死亡烟台鑫广投资有限公司，好业绩付之东流
2017年12月13日，新光绿环发布公告称：“因发行人发生突发事件，造成生产人员伤亡，发行人与保荐人（主承销商）申万宏源证券承销保荐有限公司协商解决。为保护投资者权益，我们决定推迟后续发行工作。”
牛牛研究中心了解到，事故发生在认购前一天。 12月12日20时许，烟台新光绿环公司危险废物处理中心工人在卸货、取样过程中被气体泄漏撞倒，造成5人死亡。
公开信息显示，该公司是一家从事废物回收、循环利用、加工利用、无害化处置的循环经济企业。 事故发生的原因是该公司的供应商青岛海湾公司未按要求在危险废物容器、包装上设置识别标志，且部分危险废物成分与合同约定成分不符。 在随后的转运过程中，青岛海湾、物流公司、新光绿环均未按要求填写《危险废物转运表》，为事故埋下隐患。
公司自身监管疏忽、操作不规范，导致事故扩大。 该公司工作人员非法倾倒含硫化氢危险废物，导致坑内产生大量硫化氢。 一名工人非法进入投料坑捡起掉落的危险废物桶时，中毒身亡。 其余成员缺乏安全防护意识，盲目施救，导致事故进一步扩大。
2014年，该公司首次申请因对贷款收入、垃圾及危废收入、铜陵项目等描述存疑而被驳回。 该申请已获批准，但因发生安全生产事故而延期发行。 新光绿环的IPO之路十分坎坷。
事实上，该公司的业绩一直不错。 2015年、2016年、2017年上半年，公司营业收入分别为5.74亿元、6.93亿元、3.7亿元，净利润分别为6625.2万元、1.54亿元、9193.24万元。
东方财富在线方面烟台鑫广投资有限公司，该公司公告仍停留在暂停发行时，且仍在证监会挂牌IPO公司名单中。
◆ 天长股份：堵住同行IPO路，被实名举报
对于江苏天长复合材料股份有限公司（以下简称“天长股份”）来说，上市确实没花什么时间，却在最后一刻被实名举报。
2017年11月13日晚间，天长股份发布《关于公司暂停首次公开发行股票的公告》。 公告显示，因媒体质疑，天长股份与保荐人（主承销商）东方花旗证券有限公司协商，决定暂停后续发行工作。
牛牛研究中心获悉，天长股份当年4月顺利通过会议，并于11月3日获得证监会核准，但异变却出人意料地发生。
11月8日，常州宏发纵横新材料科技有限公司（以下简称“宏发新材”）以“诚信之名”在上海召开天长IPO财务造假新闻发布会，并宣布向证监会通报情况。中国证券监督管理委员会。 实名举报存在天长股份招股说明书虚假披露、涉嫌权益转让的证据。
据了解，天长股份和宏发新材料均为江苏省常州市企业。 双方存在同业竞争关系。 前者的IPO招股说明书多处以后者为标杆。 有分析认为，由于天长股份的营收低于宏发新材，但利润却高于后者，引发了宏发新材股东的质疑。
宏发新材料总经理谭昆仑表示，“公司本来今年就启动了IPO，但天长股份IPO披露后，大股东对我们的盈利提出质疑，当时我们的营收是天长股份的两倍” 。 但都差不多了，那么利润到哪里去了呢？ 所以我们的IPO不能下降。”
当时有媒体戏称，这是常州今年第三家实名报道的上市公司，堪称资本市场神奇一幕！ 截至目前，另外两家公司已成功上市，但天长股份仍维持原状。
◆ 侨源燃气：媒体质疑暂停发行，重新申请创业板
2017年3月，侨源燃气披露招股书，预计4月18日进行网上路演。但4月15日，公司突然发布公告称，由于媒体质疑，侨源燃气和申万宏源决定推迟后续发行工作。
牛牛研究中心了解到，所谓媒体质疑，应指证券市场红周刊4月8日刊发的一篇题为《财务数据矛盾多，侨源燃气IPO为何获批？》的稿件。
文章指出，侨源燃气招股书中存在诸多疑点。 2015年，销售收入同比增长10多个百分点的同时，净利润却同比下降20%； 2016年，在营收同比增长不到10个百分点的情况下，在1%的情况下，净利润同比增长超过60%。 不排除公司人为操纵费用。 毕竟，人为降低费用会提高盈利能力。
此外，两版招股说明书中桥源燃气营业收入的差异无法从相应的现金流量和赊销数据中合理确认，这让人对公司披露的财务数据的真实性产生怀疑。 不仅两个版本招股书的对比存在矛盾，红周刊在对侨源燃气的经营数据进行详细分析后认为，也有很多值得推敲的地方。 比如，涉嫌虚增四川生产基地氧气产量、库存造假等。
如今，侨源燃气的IPO审批早已到期，但该公司并没有选择放弃。 公开资料显示，今年8月，桥源燃气与中信建投签署上市辅导协议，并向四川证监局备案，拟在创业板上市。
◆ 赫希：涉嫌商业贿赂，发布前媒体“精准”攻击
这也是一家曾被红周刊质疑、无机会上市的公司。
2016年8月16日晚间，海尔士生物制药股份有限公司（以下简称“海尔士”）发布公告称，针对媒体有关公司的提问，出于保护投资者权益的考虑后，公司与保荐人决定进行协商。 ，将暂停后续发行工作并主动进行核查。 媒体质疑事项核实完毕后，公司及保荐机构将及时公告后续发行事项。
这一验证持续了4年，海尔士距离上市越来越远。
所谓媒体质疑，应该是《证券市场红周刊》8月15日发表的一篇题为《海尔施：财务堪忧，子公司陷入行贿丑闻》的文章。文章称，海尔施《招股书》给出的财务状况并不乐观，并且还存在一定的缺陷。 该公司员工及子公司也曾卷入多起商业贿赂丑闻，但在招股书中并未披露。 。
现在，赫希的IPO批准早已过期，该公司尚未采取进一步行动。
◆ 慈铭体检：《三国演义》的好戏变身两大英雄争霸。 嘴巴太大+运气不好？
有时候，跑得太快并不是一件好事。 慈茗体检的时候应该深有感触这一点。
从万众期待的中国体检行业第一股，到三大支柱竞争，最终无奈被收购。 这是一个决定性的时刻，看到它的前竞争对手接管。
2012年7月，还没来得及体验体检快乐的慈明就从云端跌落尘埃。 受股市低迷环境影响，为维护市场稳定，监管层对IPO按下了暂停键。
终于等到2013年底，新股发行制度改革文件陆续出炉。 其中，公开发行股票即“旧股转让”的推出，引起了市场的诸多讨论。 该规定意味着原持股期限超过36个月的股东可以绕过锁定期，直接在首发上市日清算其股份。 这对于原始股东和早期风险资本投资者来说是一种激励。 不可避免地，上市创富、巨额套现等问题也纷至沓来。
慈铭体检的发行预案显示，公司拟发行不超过4000万股，预计股东向社会公开发行不超过3700万股。 这在当时无疑引起了很大的关注。 此前，因市场对高定价和旧股转让的质疑，Osaikon暂时停牌。
2014年1月12日，中国证监会宣布实施《加强新股发行监管办法》（以下简称《办法》）。
《办法》要求，拟发行价格（或发行价格区间上限）对应的市盈率高于上市公司二级市场平均市盈率的，同一行业的发行人、主承销商应当在网上申购前三周内连续发布专项投资风险报告。 公告（以下简称风险公告）每周至少发布一次。
此外，“证监会将对发行人询价、路演过程进行抽查。如果发现发行人及主承销商在募集说明书等公开信息之外使用发行人的其他信息，路演推介过程中，将暂停发行，并按照有关规定对发行人和主承销商采取监管措施，涉嫌违法违规的，将依法进行处理。
次日，慈铭体检暂停IPO。 华南某机构人士透露，“老板路演时太高调，透露了与招股书不符的内容。但项目应该很快就会发行，证监会只是想给个警告” ”。 不过，也有机构内部人士认为，老板的言论比较谨慎，没有过多透露业绩和收入。 本质上，仍然是老股转让的问题。
错过IPO的慈铭体检好不容易登陆A股市场，却被借壳上市的昔日竞争对手美年健康收购。 真是令人失望。
◆ Osaikon：重启后首例停牌，最终选择借壳上市
Osaikon是2014年IPO重启后第一家发布停牌公告的公司。
对此，公司及主承销商中金公司公告称，考虑到本次发行规模及老股转让规模较大，决定暂停本次发行。 未来将在适当的时候重新启动发布。 关于本次发行后续事项，发行人和主承销商将及时公告。
发行预案显示，发行股份数量为5546.6万股，其中新增股份数量为1186.25万股。 公司控股股东南京奥赛康投资管理有限公司转让的旧股数量为4,360.35万股。 按发行价72.99元/股计算，预计老股转让资金近32亿元。
当时消息人士称，暂停发行是因为Osayon大股东利用新股发行漏洞套现，引起证监会不满，紧急暂停发行。
随后，证监会新闻发言人邓戈介绍，中金公司在承销过程中诱导投资者高价认购股票，违反了《证券发行与承销管理办法》第十六条规定“承销商不得诱导线下投资者。” 提高报价不得影响线下投资者的正常报价和申购。”
IPO暂停后，获得股票代码300361的奥赛康再也没有重启IPO。
2018年7月10日，东方新星披露重大资产交易预案，Osaicon以76.5亿元的价格借壳上市。 奥赛康承诺2018年、2019年、2020年合并报表扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于63070万元、68762万元和74246万元。
不过，虽然公司2018年、2019年准确踩线达标，但公司2020年上半年业绩承诺不到1/3，压力依然很大。
结论：最后一刻被无情阻止，真的很悲哀。 同行的报道，媒体的质疑，或者当时的舆论环境，都让公司像放大镜一样处于聚光灯下，IPO之路变得十分艰难。 虽然现在实行的是登记制，但信息公开是核心，媒体监督也空前加强。 这些发行前停牌的公司或许可以提供一些参考。
