高市早苗出乎意料地当选日本执政党自民党的新领袖，这意味着一种被称作“早苗经济学”的经济方针马上就要实施。
据追风交易台披露，野村证券于10月5日所发报告指出，当前政策被市场视为前首相安倍晋三推行的“安倍经济学”的后续行动，不过其核心已显著转向扩大财政支出，由此对日本货币政策、财政约束及日元汇率产生的长远后果，正引起投资者高度关注。
该报告指出，前经济安全保障负责人高市早苗的当选结果，让许多市场人士感到意外，他们原本普遍认为小泉进次郎会胜出，高市大概在10月15日前后会被推举为下任国家领导人，她当选后将马上着手处理一系列外交事务和国内工作安排，其中就包含月底与美国总统特朗普的会面安排。
这一政治事件立刻影响了外汇市场，分析师认为，短期内市场或许会出现日元被卖出的情况，促使美元对日元的汇率接近150的重要点位，因此，这家银行提议终止自7月21日起所给出的美元对日元看空的建议。
接下来的关注点在于高市内阁的重要人事变动，尤其是财政担当大臣的最终确定，同时也要留意其对日本银行政策自主性问题的明确表态，这些信息将揭示日元价值走低的态势是否还会继续，也能为“早苗经济学”的实际表现提供最初的参考信息。
一、“早苗经济学”：三支箭，新重点
这份报告称，“早苗经济学”的基础结构包含三个关键部分，这让人想起“安倍经济学”的“三支箭”。
其一，是通过投资加强国家危机管理能力并促进经济增长；
第二点在于实施扩张性经济举措，不过高市明确表示将借助提升税负以及高效运用公共财政资源来筹集所需资金，力图防止日本国家债务的进一步增加。
第三点在于，政府需对货币政策承担相应职责，与此同时，日本银行在挑选具体实施手段时具备独立决定权。
该报告显示，这两种经济模式虽然构造上颇为接近，但关注点存在差异。安倍的经济政策主要推行大胆的货币宽松策略，相比之下，“早苗的经济理念”则似乎更侧重于增加公共开支，特别是着重于“抑制物价上涨的政策”，比如加大给地方财政的拨款，以及推行可退还的税务减免。
二、央行政策路径：兼容但存变数
关于日本央行政策动向引起市场广泛关注的情况，野村证券指出，高市早苗的政策主张与央行行长植田和男的观点存在一致性。
报告指出，高市早苗与植田和男均表示，日本目前主要遭遇成本因素引发的物价上涨，而要达成2%的通胀目标，所需要的由需求驱动的通胀现象目前并不充分。这种看法，与日本央行内部持强硬立场者田村直树及高田创的见解有所不同。
因此，野村证券依旧坚持他们的主要判断，认为日本银行会在二零二六年一月调高利率，然后停止调整一年。
但是，报告也指出了不确定因素：倘若日元在“早苗经济学”推动下不断贬值，或者股市上涨改善了经济预期，那么加息的日期或许会推到2025年12月；另一方面，假如政府实施财政扩张政策时不愿面对利率上升，那么可能会加大加息的难度。
三、日元前景：短期承压，关注150关口
野村证券在外汇策略上分析，当前政策面存在较多变数，市场对于日本央行近期提高利率的预期正在减弱，日元因此承受短期卖方压力，美元对日元的汇率或将挑战150点位。
日元疲软能否持续，将取决于高市未来的公开表态。
这份报告指出，倘若她表现出对央行自主性的重视，那么美元对日元的升值趋势或许会在150附近遇到阻碍。反之，任何疑似干预或阻碍央行提高利率的表态，都可能促使汇率继续攀升。
高市正高度关注“物价稳定对策”，这或许会导致当局容忍利率上调来遏制日元大幅下跌。市场参与者会密切关注高市的表态，以及10月8日行长植田和男将会发表的公开言论。
展望未来，报告认为近期日本国内的关键的事件有：
