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作者 |宋昌浩
标题图片|视觉中国
核心亮点：
新创招标重启，行业三年后有望迎来景气周期；
掌握核心资产、覆盖核心赛道，中国软件有望受益。
近期，黎巴嫩传呼机爆炸事件持续发酵，再次印证了产业链安全的重要性，凸显了发展自主可控产业的紧迫性；加之近期信息与创新行业多个招标项目的实施，市场正在关注自主可控板块。学位急剧增加。
作为信创板块的龙头，中国软件在近期的下跌中逆势上扬。那么，近期创新创业产业的产业端发生了哪些变化呢？为什么这家中国软件公司如此受到资金喜爱？未来是否值得持续关注？
新创招标重启，行业有望迎来景气周期
信创全称“信息技术应用创新”，意思是通过自主研发实现信息技术领域的自主可控，保障国家信息安全。主要涵盖党政机关和金融系统、电信、电力、石油、交通、航天、教育、医疗等国民经济八个支柱产业。
其内容主要包括新一代信息技术下的云计算、软件（操作系统、中间件、数据库、各类应用软件）、硬件（GPU/CPU、主机、各类终端）、安全（网络安全）等领域。安全可控，归根到底是基于国产软硬件的信息化建设。
但由于国内相关企业起步较晚，与国际企业相比，在技术、专利、更重要的是生态方面都有比较大的差距，这意味着在早期和后期使用起来并不是那么容易。中期。因此，其早期推广和行业发展极其依赖于相关政策的制定和政府等层面的要求。
自2019年新创推动以来，2019年至2022年行业发展迅速。2022年开始，受财政支出影响，行业发展放缓，但从近期情况来看，行业发展信息与创新产业有望重启。
一方面，从时间上看，新创有望迎来景气周期。根据国资委2022年提出的相关要求，新创产业2027年的目标是实现央企100%替代新创。距2027年底还有不到两年半的时间，行业有望加速发展，而根据相关机构测算，国产替代规模已达7000亿元，远超此前的空间规模。
另一方面，制约新创发展的财政支出问题正在逐步缓解。今年起，国家将连续几年发行超长期特别国债，首期发行规模1万亿元。财政部文件显示，支持核心技术突破、推动高水平科技自力更生、自力更生是重中之重。因此，影响创新创业产业发展的财政支出有望得到缓解。
目前，相关招标信息也在验证行业的边际变化。 9月12日，中国电信集团发布“桌面操作系统（2024年）集中采购项目”招标公告，拟采购国产桌面操作系统34万套，最高中标限额9900万元； 9月18日，福建省4200万电子政务外网信息创新规划；此外，中信银行65亿元信息创新招标已经完成，标志着行业发展进入了新阶段。
回顾上一波信息与创新行业的大行情走势，行业龙头企业中国软件实现了10倍的增长，而其他核心企业也实现了5-10倍的增长。因此，随着这一波信息化和创新市场的发展、重启，相关企业有望迎来新一波涨价潮。其中，在操作系统核心领域占据明显行业地位的中国软件有望主要受益。
核心资产在手，中国软件有望受益
中国软件作为国内信息与创新领域的核心企业，有着深厚的背景。其公司大股东中国电子是国家电子信息国企，可以说是我国自主可控建设的国家队。目前，中国软件的业务根据年报可分为自主软件、行业解决方案和软件服务三大类。
其中，独立软件产品主要是以操作系统为代表的基础软件产品；以中、软防水坝为代表的数据安全产品；以数字调度系统、通信电力及环境监测系统、铁路隧道应急系统为代表的铁路专用产品。等，虽然营收占比只有25%左右，但其毛利率却高达75%。是公司的核心业务，也是信创发展中受益最大的业务。
行业解决方案主要包括国内重要行业的信息系统集成、国内软硬件产品替代升级、以Oracle、SAP为代表的国外软件产品分销等。其收入占公司总收入的一半以上。虽然营收较大，但毛利率较低，不到10%，不是市场关注的焦点。
软件服务业务主要为税务等行业信息系统运维及云服务业务。它原本是公司的第二大业务，占公司总收入的大部分。近年来，受到行业竞争和信创招标的影响。 2023年实现营业收入16.00亿元，同比下降28.05%，毛利率55.44%，同比下降3.07%。
因此，在中国软件三大业务中，自主软件产品是市场关注的焦点。在自主软件中，麒麟软件产品可以说是中国软件的核心产品，也是中国软件中市场最关注的业务。
麒麟软件是中国软件的参股子公司。由天津麒麟信息技术有限公司与中标软件有限公司于2019年12月强强整合而成。截至2024年6月25日，中国软件持股比例达到40%。
在信息创造的各个方面，操作系统厂商可以说是软件生态系统的核心，适配基础软件和外设，与处理器共同打造IT生态系统。微软是全球最大的玩家，它担当着核心这样的角色。麒麟软件目前是国产操作系统的重要力量，具有成为国内信息创新产业核心的巨大潜力。
目前，麒麟软件已形成以桌面操作系统、服务器操作系统、万物智能操作系统、工业操作系统、智能计算操作系统产品等为代表的产品线，达到国内最高安全级别，并全面支持飞腾、鲲鹏、龙芯等国产主流CPU。
据中国软件2023年年报显示，截至2023年，麒麟软件操作系统产品已连续12年位居中国Linux市场份额第一。 2023年，麒麟软件实现营收12.73亿元，同比增长10%；净利润4.22亿元，同比增长28%。作为友商，同心软件2023年营收为5.06亿元，净利润为-2.84亿元。
2024年上半年，在信息与创新产业仍处于相对低迷的背景下，麒麟软件实现营收4.98亿元，同比增长近15%。同比增速扩大，公司实现逆势增长。
除了卡操作系统这一核心赛道外，中国软件在信创的另一个核心环节数据库方面也有相关的领先布局。
数据库作为信创的另一个核心部分，在国际上也催生了甲骨文等大公司。目前，大梦数据是国内数据库产品的龙头企业，中国软件持有大梦数据25%的股份。大盟数据 数据属于中国软件联营公司所有。
作为国内领先的数据库产品开发服务商和国内数据库基础软件产业发展的重要推动者，大盟数据相关产品已成功应用于党政、金融、能源、航空、通信、等，主要客户包括建筑银行、人保财险、国家电网、中国航信、中国移动、中国烟草等知名央企。
据相关报道，2023年中国关系数据库管理软件（本地部署）市场，Oracle以17.01%的市场份额排名第一；华为以14.42%的市场份额排名第二；微软以17.01%的市场份额排名第一。以8.23%的市场份额排名第三；大盟数据以7.45%的市场份额排名第四。
在2020-2022年中国国产数据库管理软件市场份额排名中，大盟数据排名第一（因为阿里云、华为、腾讯等公有云厂商的数据库产品商业模式差异较大，所以在赛迪有顾问报告中没有排名统计）。
总体而言，从产业发展的时间节点和边际变化来看，信息与创新产业有望进入新一波景气周期，而中国软件是被卡住的两条核心赛道。随着行业回暖，公司业绩也有望触底反弹，成为新创板块不可避免的目标。
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