A股经历“史诗行情”（图与文无关）
作者 | 《财经》新媒体编辑蒋锦利|姜世洲
“924”政策超预期实施后，A股经历了“史诗般的行情”。狂暴的K线再次点燃了民众的投资热情。顿时，资金从四面八方涌来。
当新投资者还在忙着排队开户、入市时，老投资者已经在市场上用ETF“秒杀所有人”。据Wind统计，9月24日至10月9日，交易所ETF份额净流入1243.29亿份，总规模增加8932.39亿元。
哪些ETF抓住了这笔“巨额财富”？
首只4000亿ETF诞生
我们首先看一下份额增长。
位居榜首的是易方达上海科创板50 ETF，净流入148.62亿股。其次是易方达旗下另一只ETF——易方达创业板ETF，净流入116.9亿股。此外，华泰莓果沪深300ETF、嘉实上证科创板芯片ETF、华夏上证科创板50ETF份额增幅也均突破百亿。
我们来看看规模的变化。
华泰浆果沪深300ETF无疑是本轮行情的最大赢家。期内规模增加1111.8亿元，成为国内首只规模超4000亿元的ETF。
该ETF于10月8日打破这一纪录，规模达到4302.7亿元。华泰浆果沪深300ETF的快速增长是国内指数基金快速发展的一个缩影。
华泰浆果沪深300ETF成立于2012年，从0到1000亿元用了11年；从1000亿元到2000亿元只用了7个月；而从2000亿元到3000亿元只用了7个月的时间。缩短至5个月；而从3000亿元到4000亿元，只用了6个交易日。
但10月9日市场的突变，给“4000亿”记录的维持带来了不确定性。市场从大幅上涨转向大幅下跌。华泰莓果沪深300ETF当日虽维持净流入6.07亿股，但因回调，规模缩水277.35亿元，总规模回落至4025.35亿元。 。
除了华泰浆果沪深300ETF外，还有多只规模增长超过300亿元的ETF。易方达创业板ETF规模增加653.52亿元，华夏上证科创板50ETF规模增加470.52亿元，易方达上证科创板50ETF规模增加366.1亿元，南方中证1000ETF规模增加331.09亿元。
基金份额变动规模
部分ETF大幅赎回
并非所有ETF都抓住了这波流量。
据Wind统计，9月24日至10月9日，12只ETF净赎回量超过5亿。国泰中证全包证券公司ETF被赎回最多，份额减少55.67亿份。其次是华宝中证医疗ETF和国联安中证全指半导体ETF，分别赎回26.13亿和25.2亿。
从业绩来看，这12只ETF均在上述统计区间内取得了正收益。表现最好的是国泰中华半导体芯片ETF，收益率为60.19%；最低的是华泰浆果红利低波动ETF，收益率为8.84%。相对而言，股息相关指数在本轮行情中表现平平，而半导体、芯片、医药、光伏等指数涨幅居前。
可能会出现这样的情况：收益高的ETF为了盈利而被赎回；低收益率的ETF被赎回，以转向弹性较高的产品。
净赎回超过5亿单位的ETF份额
为了抢占市场份额，一些基金公司顺势而为，近期主动下调部分ETF的费用。
10月9日，华夏基金宣布，将创业板100 ETF中国及其支线基金管理费由0.50%下调至0.15%，托管费由0.10%下调至0.05%。
就在前一天，鹏华基金宣布下调鹏华沪深300ETF及鹏华沪深300ETF对接费率。管理费由0.5%下调至0.15%，托管费由0.1%下调至0.05%。 %。
国泰基金早前行动，9月30日宣布将国泰沪深300增强策略ETF管理费从1.00%下调至0.50%。
政策驱动的市场或将终结
在这种史诗般的市场形势下，ETF的整体表现却十分出色。据Wind统计，9月24日至10月9日，52只ETF涨幅超过50%。
两类ETF成为反弹的先锋。
一类是金融科技主题。博时金融科技ETF以76.04%的回报率排名第一，华宝中证金融科技主题ETF和华夏中证金融科技主题ETF紧随其后，分别上涨75.34%和74.64%。
另一类是芯片主题。南方上海证券科创板芯片ETF、嘉实上海证券科创板芯片ETF等多只芯片主题ETF涨幅均超过60%。
当前期涨幅已经相当高，市场正在经历回调时，投资者应保持谨慎，避免追高购买ETF。
10月10日，A股三大股指大幅回调。上证综指跌6.62%，深成指跌8.15%，创业板指跌10.59%。
“短期市场基本进入高波动阶段。”摩根士丹利基金认为，从节奏上看，周六财政部将召开新闻发布会。如果超出预期，市场仍有可能到达高点，但后续政策的驱动市场可能会结束。后续观察政策落实进展、房地产销售情况、明年经济预测等，但市场活跃度可能难以快速降温，结构性机会仍将明显。
摩根资产表示，涨跌轮动是常态。从交易角度看，市场短期波动较大，过度追求收益可能面临回调风险。近期市场的震荡调整也体现了这一点。因此，当资金逐渐回归理性、市场出现分化时，投资者就可以开始寻找并把握代表中长期增长潜力的主赛道。
摩根资产管理中国副总经理兼投资总监杜猛表示，A股仍处于较低水平。随着宏观经济企稳，市场将逐步回归产业逻辑的赚钱效应。前期基本面良好的资产在当前估值下性价比较高。市场回调后，或许是布局中资资产长期机会的好时机。
