作者 | 第一财经 祝嫣然
由于工业产品价格出现上涨等多种因素的作用，6月份我国消费者价格指数（CPI）同比增速结束了之前连续四个月的下降态势。
7月9日，国家统计局公布的数据揭示，6月份我国居民消费价格指数（CPI）较上月呈现下降转升态势，涨幅为0.1%；同时，环比则有所下降，降幅为0.1%。在工业生产者出厂价格指数（PPI）方面，环比降幅与上月持平，为0.4%；而同比下降幅度为3.6%，较上月增加了0.3个百分点。
持续实施的内需扩大和消费促进政策效果显著，核心消费者价格指数（CPI）剔除食品和能源价格后，同比数值持续上升，涨幅达到0.7%，较上个月增加了0.1个百分点，这一涨幅是近14个月以来的最高值。
相关“内卷”行业价格领域出现积极变化。加大力度整治企业间的低价无序竞争，推动落后产能淘汰和产品质量的提升工作稳步进行。在整车制造领域，汽柴油车和新能源车的价格分别环比上升了0.5%和0.3%，同比降幅较上月分别缩小了1.9和0.4个百分点；而在光伏设备与电子元器件制造方面，价格同比下降了10.9%，降幅较上月缩小了1.2个百分点；锂离子电池制造价格同比下降4.8%，降幅较上月缩小了0.2个百分点。
CPI同比由降转涨
国家统计局城市司的负责人董莉娟指出，经过连续四个月的下降，CPI指数同比上升了0.1%，呈现出由跌转升的趋势。这种变化主要得益于工业消费品价格的回升。
根据最新数据，6月份工业消费品的同比价格下降幅度从上个月的1.0%缩小到了0.5%，其对消费者价格指数同比降幅的拉动作用较上月降低了大约0.18个百分点。油价变动使得能源价格的降幅较上月有所减小，降幅收窄了1.0个百分点；同时，对CPI同比的影响也有所降低，较上月减少了大约0.08个百分点。另外，由于国际大宗商品价格的波动，金饰品和铂金饰品的价格同比分别上涨了39.2%和15.9%，这两者的上涨共同作用，使得CPI同比上涨的影响增加了约0.21个百分点。
食品价格下降幅度有所减小。具体来看，同比下降了0.3%，这一降幅比上个月减少了0.1个百分点。值得一提的是，牛肉价格在经历了28个月的持续下跌后，首次出现了2.7%的上涨；而猪肉价格则是在连续上涨之后，首次出现了8.5%的下跌。
银河证券在其研报中提到，预计在下半年，消费者价格指数（CPI）将继续保持在较低水平。猪肉价格呈现稳中有降的趋势，而食品价格总体保持稳定。供应过剩和需求增长缓慢构成了主要挑战，同时，油价的走势可能面临压力。由于内卷式竞争，物价回升的动力不足，而生产者价格指数（PPI）的持续低迷对CPI产生了传导效应。此外，消费的内在动力较弱，核心CPI的修复空间也相对有限。
PPI同比降幅扩大
在PPI领域，6月份的环比数据呈现了0.4%的降幅，这一降幅与上个月保持一致。董莉娟进行了深入分析，指出导致PPI环比下降的主要因素有：首先，国内某些原材料制造业的价格出现了季节性的下降趋势；其次，绿色能源的增加推动了能源价格的降低；最后，部分出口比例较高的行业面临价格压力。
夏季气温攀升，雨水天气频发，这导致了一些房地产和基础设施建设项目的施工进度受到影响；同时，由于钢材、水泥等原材料供应充足，黑色金属冶炼及压延加工行业价格下跌了1.8%，非金属矿物制品业价格也下降了1.4%，两者合计使得生产者价格指数（PPI）环比下降了大约0.18个百分点。
全球贸易增速有所减缓，这导致国际贸易环境充满变数，进而影响了企业的出口前景。在我国，那些出口比重较大的行业面临的价格下跌压力显著增强，其中，计算机通信及其他电子设备制造业的价格跌幅达到0.4%，电气机械及器材制造业的价格跌幅为0.2%，纺织业的价格跌幅同样为0.2%。
董莉娟指出，由于环比减少以及对比基数的变化，PPI的同比降幅相较于上个月增加了0.3个百分点。然而，随着宏观政策的持续加强，一些行业的供需状况得到了一定程度的改善，价格走势呈现出稳定并逐步上升的趋势。首先，全国统一大市场建设的深入发展使得某些行业产品的价格同比降幅有所减小；其次，推动消费的相应政策力度加大并扩大范围，促使某些生活用品的价格同比出现上升；再者，新兴动力的积累促进了某些高科技行业产品价格的同比上涨。
我国正加速推动新型生产力的成长，创新驱动效应持续提升，高端制造、智能制造以及数字经济等新兴动力不断壮大，其中，集成电路封装测试领域价格同比上升3.1%，可穿戴智能设备制造领域价格上涨1.4%，微波通信设备领域价格上涨1.3%，航空航天器及设备制造领域价格上涨1.1%，服务器领域价格上涨0.9%，微特电机及组件制造领域价格上涨0.6%。
东方金诚首席宏观分析师王青对下阶段PPI走势的看法是，未来工业品价格走势将主要受到非常规逆周期调节政策成效的影响，尤其是房地产支持政策的作用最为显著。同时，我们还需密切关注美国与其他国家之间的关税谈判，以及中美经贸对话和磋商的动态。这些进展将对国际大宗商品走势和我国工业制成品价格产生较为重要的影响。近年来的数据显示，我国制造业增加值的构成中，出口交货值的占比稳定在约45%。
王青指出，鉴于当前物价水平持续走低，下半年促使物价水平适度上升将成为宏观调控的关键目标之一，这一举措也将为政府加大财政支持力度、促进消费和投资增长以及央行实施进一步降息策略提供更多空间。
国家统计局发言人付凌晖近期在国新办举办的发布会上指出，我们应全面、辩证地分析当前的价格状况。一方面，国内需求的扩大和促进价格总水平合理上升的政策成效开始显现，核心CPI的涨幅稳步增长，价格的积极变动持续累积。另一方面，价格整体上仍处于较低水平，这影响了企业的效益改善和居民的就业及收入增长。在接下来的阶段，需着力加强内需的拓展与供给侧结构性改革的深化，充分运用宏观政策的协同效应，对市场价格秩序进行规范，以促进供需关系的优化，进而推动价格水平的合理回升。
