阿里云调整后EBITA利润同比增长155%，桃天集团市场份额稳住，海外电商因持续投入亏损扩大。
8月15日，阿里巴巴（纽交所代码：BABA，09988.HK）发布2025财年（截至2024年6月30日）第一季度财报。本季度，阿里巴巴营收2432.4亿元，同比增长4%，预计营收2498.5亿元；经调整EBITA（非GAAP财务指标）同比下滑1%至450.35亿元，符合预期。
阿里巴巴本季度营业利润为359.89亿元，同比下滑15%。阿里巴巴在财报中解释称，这主要由于去年同期股权激励相关费用69.01亿元冲销所致。阿里巴巴的非GAAP财务指标中并未包含非现金股权激励费用。
在随后的财报电话会议上，阿里巴巴集团首席执行官吴永明表示，除了电商和云两大核心业务外，对于集团重要的互联网技术业务，阿里巴巴已仔细评估和分析了各业务的产品能力以及当前的市场竞争态势，并重新调整了业务策略。大部分业务将在保持产品竞争力的同时，加大商业化能力的优先度。这一趋势在本季度已经显现，并将在接下来的几个季度延续。
吴永明称，阿里巴巴大部分业务将在1-2年内实现盈亏平衡，并逐步开始贡献规模盈利。
财报显示，本季度阿里巴巴自由现金流（非GAAP财务流动性指标）为人民币173.72亿元，较2023年同期的人民币390.89亿元下降56%。阿里巴巴表示，自由现金流同比下降主要反映了阿里云基础设施支出增加、计划减少直销等因素导致的其他营运资本变化。
业务方面，电商方面，桃田集团营收1133.37亿元，同比下跌1%；经调整EBITA亦同比下跌1%至488.10亿元。阿里巴巴表示，这主要得益于加大对用户体验（从而提高消费者留存和购买频率）和技术基础设施的投入，而几项业务亏损收窄则部分抵消了这一影响。
财报显示，淘宝、天猫延续了上一季度的增长态势，淘宝集团商品交易总额（GMV）同比增长高个位数，买家数量和购买频次持续提升，订单量同比实现双位数增长。财报显示，今年天猫618大促GMV实现强劲增长。作为淘宝集团重要的众筹资产，88VIP会员数量同比继续实现双位数增长，突破4200万。这意味着在激烈的电商竞争中，淘宝保持了稳定的市场份额。
阿里云收入同比增长6%至人民币265.49亿元，受助于公有云业务的双位数增长以及人工智能相关产品的采用增加。经调整EBITA利润同比增长155%至人民币23.37亿元，这得益于产品组合的改善以及专注于公有云采用带来的运营效率的提高，但部分被客户和技术投资的增加所抵消。
阿里巴巴表示，将继续在客户和技术上投入，特别是在AI基础设施方面，以增加AI领域的云采用率，保持市场领先地位。开源也为阿里云带来新的业务增长。本季度，阿里云发布开源型号Qwen2-72B，使用阿里云AI平台百联的付费用户数环比增长超过200%。此外，在巴黎奥运会上，超过三分之二的奥运电视和直播信号是基于阿里云在全球分发的。
海外电商方面，阿里巴巴国际数字商务集团（AIDC）营收同比增长32%至292.93亿元，强劲表现受跨境业务增长推动，尤其是AliExpress Choice业务。经调整EBITA亏损37.06亿元，同比增长782%，主要由于速卖通和Trendyol跨境业务投入增加，部分被Lazada货币化率及运营效率提升导致的经营亏损大幅减少所抵销。
阿里巴巴在财报中表示，本季度，AliExpress和Trendyol平台加大了对欧洲、海湾地区等特定市场的投入，AIDC则继续致力于提高运营和投资效率。
菜鸟收入同比增长16%至268.11亿元，主要受跨境物流配送解决方案增长推动。经调整EBITA为6.18亿元，同比下降30%，主要由于跨境配送解决方案投资增加，但部分被运营效率提高所抵消。阿里巴巴表示将继续推动菜鸟与跨境电商业务的协同效应。
阿里巴巴本地生活集团营收同比增长12%至162.29亿元，主要得益于高德地图和饿了么订单增长，以及营销服务收入增长。本季度，得益于运营效率提升和业务规模增加，本地生活集团经调整EBITA（经营盈亏）亏损由去年同期的19.82亿元继续收窄至3.86亿元，超出市场预期。
大文娱集团营收55.81亿元，同比增长4%，主要受惠于旗下演出及活动在线票务平台GMV及收入增长，本季度阿里大文娱集团同比扭亏。
阿里巴巴其他收入470亿元，同比增长3%，主要由于盒马鲜生、阿里健康和智能信息收入增长，部分抵消了灵犀互娱和高鑫零售收入下降的影响。经调整EBITA亏损12.63亿元，亏损收窄主要由于高鑫零售、盒马鲜生、阿里健康和灵犀互娱经营业绩改善，部分抵消了科技业务投入增加的影响。
截至2024年6月30日当季，阿里巴巴共回购6.13亿股普通股（相当于7700万股美国存托股票），总价为58亿美元，其中包括2024年5月23日阿里巴巴发行可转换债券时通过私募市场交易回购的约12亿美元美国存托股票。
截至本季度末，阿里巴巴流通在外的普通股为190.24亿股（相当于23.78亿股美国存托股票），与2024年3月31日相比，净减少4.45亿股普通股，净减少2.3%（计入阿里巴巴根据股权激励计划发行的股票后）。
截至发稿，阿里巴巴美国股价盘前交易中下跌3.93%，至76.350美元/股。
