在“五一”假期，离岸人民币的汇率不断显著攀升，尤其是到了5月2日，其涨幅更是超过了600个基点。
今日（5月5日）股市开盘，人民币汇率持续上涨，到了上午10点31分，离岸人民币兑美元汇率已突破7.20这一重要关卡，这还是自去年11月以来的首次，当天涨幅超过130个基点。
同时，港元在今日连续第二个交易日触及了其交易区间的上限，盘中甚至一度攀升至7.75这一最高点。然而，随后其涨幅被抹去，目前价格在7.7507附近基本保持稳定。特别值得一提的是，5月3日，港元在纽约交易时段达到了联系汇率机制下7.75港元兑换1美元的“强方兑换保证”水平。香港金融管理局购入美元，同时卖出465.39亿港元，导致银行体系的总结余将在5月7日增加。上次“强方兑换保证”机制被激活是在2020年10月28日。金管局发言人指出，近期港元走强主要是由于股票投资需求上升以及区域货币的升值所推动。汇生国际资本总裁黄立冲也表示，美元走势疲软以及“南下资金”的增多也是港元走强的重要因素。
新台币同样迎来大幅上涨。在美元兑新台币的汇率方面，开盘时便跌破30这一重要关口，降至29.50，日内跌幅达到了3.95%，创下了自2023年2月8日以来的最高点。再考虑到5月4日美元兑新台币下跌了4.48%，连续两日的累积涨幅已经超过了8%。
不止是人民币、港元和新台币，亚洲主要货币对美元都在升值。
近期交易时段内，尽管A股市场并未启动，然而富时中国A50期货却展现出强劲的势头；在昨日，A50指数大幅上涨，涨幅接近1%；而今日，该指数也一度攀升，涨幅超过0.8%。
美元指数快速走低，现报99.73。
分析表明，特朗普的关税策略变动无常，导致市场对美国经济可能出现衰退的忧虑不断加深。投资者持有美国资产的兴趣逐渐降低，而投机者对美元的看跌情绪已升至自去年9月以来的最高点。根据彭博的数据，上周五亚洲货币表现的相关指数达到了2022年的最高值，同时，衡量新兴市场外汇收益的指数也创下了历史最高纪录。
Jefferies全球外汇部门负责人Brad Bechtel指出，缓解贸易紧张关系的合理途径是让美元贬值，故此，对美元兑亚洲货币的贬值进行投资或许是个不错的选择。
香港某银行的外汇交易员通过微信向《每日经济新闻》记者透露，在“五一”假期，离岸人民币的快速升值是由多种因素共同作用的结果。首先，有媒体报道称，近期沃尔玛等美国大型零售企业已通知部分中国供应商恢复供货，这一消息使得外汇市场对中国外贸环境的改善预期显著增强。许多海外投资基金预测，未来中国的外贸顺差将继续维持在较高水平，因此纷纷上调了人民币汇率的估值。其次，外汇市场上的“预期购买”交易行为仍在持续，鉴于美国关税政策引发的美国经济衰退风险上升，华尔街的投资机构普遍预计美联储在今年内将多次降息，因此纷纷提前买入人民币、日元等非美元货币，以对冲美元可能出现的贬值风险。
此外，在节假日时段，离岸人民币外汇市场的交易活跃度并不高，这一现象促使一些海外机构采取离岸人民币空头平仓的操作，进而有可能加剧离岸人民币汇率的上涨幅度。他指出这一点时对记者说道。
香港某银行外汇交易员认为，在“五一”假期，离岸人民币汇率显著上升，这一现象反映出市场对外贸环境的忧虑情绪正在逐渐缓解。展望未来，人民币兑美元的汇率关系预计将变得更加紧密，考虑到美元指数目前维持在98至101的区间内波动，预计未来离岸人民币汇率将在7.2至7.3的区间内进行较大幅度的波动。
外贸环境改善
海外基金纷纷削减空头头寸
香港某银行的外汇交易员向记者透露，至4月底，据媒体报道，沃尔玛和塔吉特已重新与若干中国供应商恢复了商业联系，这一消息为离岸人民币汇率的持续攀升提供了新的动力。
他通过微信向记者阐述，许多海外对冲基金对中国未来外贸环境的展望已显著转好。过去，这些基金担忧外部贸易形势突变可能导致中国外贸顺差下降，因而将离岸人民币的均衡汇率下调至7.3以下。现在，众多美国零售商纷纷要求我国供应商恢复供货，这使得他们对我国外贸顺差能够持续维持在较高水平的信心有所提升，进而相应提高了离岸人民币的均衡汇率。
与此同时，这些国际对冲基金在“五一”假期期间对离岸人民币的空仓进行了进一步的减少。
记者调查发现，他们在减少离岸人民币空头头寸方面，主要做法是停止继续借入离岸人民币头寸用于抛售和做空。同时，一些对冲基金也在离岸远期外汇交易市场上减少了做空人民币的期货头寸。
4月中旬时，在离岸远期外汇市场中，尚有部分海外对冲基金在7.4执行价格之上购入了为期一个月的沽空人民币衍生品。然而，如今敢于购买此类外汇衍生品的海外投机资本已显著减少，而先前购入的海外对冲基金也纷纷选择平仓并退出市场。该香港银行外汇交易员对记者表示，这一现象反映出，目前大部分海外投资机构普遍不看好离岸人民币在近期内会跌破7.4这一关键价位。
他向记者透露，目前众多海外基金所持有的离岸人民币空仓规模较4月中旬减少了至少一半，这一变化使得离岸人民币汇率在过去的一周内持续获得了上涨的动力。在“五一”假期期间，海外对冲基金在平仓离岸人民币空仓方面的力度较前一周有所增强，同时考虑到节假日期间离岸外汇市场的交易活跃度相对较低，这些因素共同作用下，离岸人民币空仓的平仓行为进一步拉大了离岸人民币汇率的上涨幅度。
美联储6月降息分歧“隐现”
海外机构买涨非美货币未雨绸缪
根据前述香港的银行外汇交易员的分析，导致“五一”假期期间离岸人民币汇率显著上升的另一个关键原因，是外汇市场上“预期购买”的现象正在不断加剧。
尽管4月份美国公布的就业数据超过了市场预期，然而，市场普遍观点依然认为，美联储在年内可能会实施3到4次的降息操作。
此前，美国财政部部长贝森特在接受媒体采访时指出，目前两年期美国国债的收益率已经跌至低于联邦基金利率的水平。鉴于此，这无疑是一个明显的迹象，显示出市场普遍预期美联储将采取降息措施。
这位来自香港的银行外汇交易员向记者透露了信息，他指出，考虑到华尔街上的投资机构普遍预测美联储在本年内可能会降低利率3到4次，一些华尔街的资产管理公司已经采取了先行措施——他们正在通过购买人民币、日元等非美元货币来对冲美元可能出现的贬值风险。
记者得知，在“五一”假期，一些华尔街资产管理公司已开始在港市购入一定规模的离岸人民币头寸，亦或是增购与看涨离岸人民币相关的外汇衍生产品，此举措旨在对冲美联储6月份可能降息及美元贬值的潜在风险。
CME的“美联储观察”工具揭示，尽管华尔街的投资机构交易员普遍预期美联储在5月份保持利率稳定的可能性高达99.4%，然而，对于6月份的美联储货币政策决策，他们的预测却发生了显著变化，认为美联储在6月份继续维持利率稳定的可能性降至53.8%，而预计降息25个基点的可能性则上升至45.9%。
在6月份美联储货币政策出现分歧之际，一些华尔街的投资机构采取了预防措施——他们提前增持了人民币、日元等非美元货币，目的是为了应对美联储可能实施6月降息所带来的不确定性风险。
AmeriVet Securities公司美国利率交易及策略部门负责人Gregory Faranello在接受采访时指出，受关税和税收政策变动的影响，美国就业市场前景堪忧。美联储在制定货币政策时，将密切关注就业市场的动态，特别是评估其是否能够持续助力美国经济增长。
香港某银行的外汇交易员向记者透露，在市场对美联储6月份是否降息的预期出现较大分歧的情况下，一些华尔街的大型资产管理公司已开始将资金从美元资产中撤出，并分散投资于多种货币资产，这被视为一种有效的风险管理策略。同时，鉴于中国采取了一系列措施来改善经济基本面，人民币汇率有望成为全球投资机构在资产配置分散化过程中的受益者。
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