图中展示的PPT上印有“同泰基金”的字样。据《每日经济新闻》记者于7月27日从同泰基金处获悉，该内容系内部交流资料，目前尚无更多详情可公开。
记者观察到，在PPT中详细展示了DDM模型（股息贴现模型）的若干子模型，这些子模型旨在计算在不同情景下的未来价值参考区间。尽管DDM模型对一般投资者而言较为生疏，但专业机构将其视为估值工具库中的一件量化分析工具。在所展示的图表中，该模型的三种常见类型中仅出现了两种，而多阶段增长模型并未呈现。
业内人士在与记者的对话中指出，机构通常采用多种模型进行交叉验证。即便网络流传的图像是内部交流的资料，也只能窥见内容的一角，绝不能仅凭几个字就对市场走势作出判断。此外，量化指标通常用于计算和预测，而非作为判断行情的绝对标准。
DDM模型是一种基于对未来股息进行折现来估算股票内在价值的估值技术，特别适用于那些分红稳定且具有可预测性的成熟企业。尽管图表中展示了详尽的数据支持，但仅凭这些数据就在舆论界引发了广泛的讨论，许多专业人士认为这种讨论缺乏客观性。
实际上，公募基金及其他金融机构在编制关于宏观经济基础和微观策略等方面的研究报告，或是进行路演材料的制作时，都采用了较为科学的分析手段。这类量化模型的使用已是常态，投资者对此应持客观态度。对于那些标题中带有“10000点”等字样的内容，或许只是内部交流中的艺术性表达，而且这一结论在现有的两种分析框架中并未提供具体的论证支持。
行情走势稳健，但板块轮动较快
截至目前，资本市场的发展历程中，尚无任何理论能够精确地计算或预测其走势，然而，在分析趋势与概率方面，量化分析工具的应用正日益广泛。除了之前提到的量化估值方法，我们还常使用现金流折现（DCF）、市盈率（PE）、市净率（PB）等多种量化指标。
某些估值模型或算法虽然应用广泛，却无法独立于交叉验证而单独存在，这一点在金融领域是普遍认知。观察当前市场状况，尽管A股近一个月表现亮眼，然而，对于机构和个人投资者而言，仍有许多令人困惑的问题待解。
最引人注目的是资产配置的趋向。实际上，根据今年第二季度的报告，许多基金经理在策略分析和总结中提到，今年并未显现出清晰的主线市场走势，各板块的轮动速度依旧迅速。以之前备受关注的电力、基础设施建设等板块为例，它们近期突然遭遇了显著的调整，而之前相对冷清的人工智能、机器人等领域的概念却重新变得活跃起来。
季报中诸多内容指出，我们还需持续关注那些能够带来收益的资产以及指数化投资的机会，并保持对市场的稳健投资态度。同时，近期市场的火爆态势与商品期货价格的上涨有着密切的联系。投资者对于顺周期投资的信心正在逐步增强，但需要注意的是，这类资产尤其是股票，其市值规模庞大，若没有持续的资金流入，提高这类资产的估值将会面临一定的挑战。
永赢基金权益研究部的总经理王乾指出，在展望下半年的市场前景时，他持谨慎乐观的态度，特别关注“反内卷”政策所带来的影响、内需的恢复情况以及新质生产力的投资机会和趋势。
民生加银基金预测，下半年整体需求有望维持稳定态势。就流动性和新增资金而言，当前利率水平依旧偏低，而“资产配置荒”的现象亦持续显现。
博时基金分析认为，目前市场对于风险的承受能力正在恢复，整体走势较为强劲，然而，基本面因素的压制导致市场仍处于震荡状态，这种格局尚未发生根本性的改变。因此，在策略上，一方面，应随着市场风险偏好的改善而提高进攻性资产的比重；另一方面，在资产配置上，应继续采用轮动策略，关注那些处于低位且具有改善前景的领域。
每日经济新闻
