6月26日夜晚，波司登公司（股票代码：03998.HK）发布了24至25财年的财务报告。报告显示，该公司的营业收入和净利润均持续保持稳定且高质量的攀升态势。此外，其经营利润的增长速度已连续八年超过了收入增长的速度。
波司登强调，自近年始，企业始终聚焦于核心业务，整合优势资源，构筑核心竞争力的主业，并力争成为全球羽绒服领域的领军企业。在国际与国内经济贸易形势复杂多变、暖冬气候对公司运营带来重大考验之际，公司依旧呈现了一份令人瞩目的业绩报告。
聚焦羽绒服主业，净利润创历史新高
公司业绩的稳步提升，得益于其在近年来的发展战略中，始终如一地专注于核心业务。自 2018 年起，波司登重新将焦点放在核心航线和主要品牌上，从而推动了品牌的再度崛起。在24/25财年，波司登确立了以“专注羽绒服核心领域、专注时尚与功能科技服饰关键领域”为目标的“双核心”战略定位，其营业收入同比增长11.6%，达到约259.02亿元人民币，展现出稳步上升的发展态势；净利润更是迅猛增长13.9%，达到约35.53亿元人民币，营收与净利润连续八年刷新了同期最高纪录。在此，经营利润的增长速度又一次超过了收入增长的速度，反映出企业的运营效率得到了显著提高，并且经营利润的增长达到了12.90%。
在报告期内，波司登成功塑造了“中国好羽绒”这一品牌形象，并与“尔滨”共同打造了城市联名品牌；通过改进产品、拓展业务、推进数字化转型以及精细化渠道管理，公司实现了收入稳健增长，增幅达到10.1%，总收入达到约184.81亿元人民币，刷新了同期历史最高记录。
雪中飞品牌深入挖掘其“冰雪”特色，通过不断推进产品品类价值的创新、整合渠道的核心资源、突破核心客户群体以及重塑品牌用户心智等策略，确保了经营业绩的持续上升；在当年，该品牌收入达到约22.06亿元人民币，较上年同期增长了9.2%。
此外，尽管面临地缘政治风险以及某些区域消费市场的疲软，波司登的代工管理业务依旧呈现出稳健且积极的增长态势。与去年相比，其收入增长了26.4%，达到了33.73亿元人民币，这一数字创造了新的历史记录。
拓展全渠道融合 驱动高质量增长
近年来，波司登不断寻求线上与线下相结合的创新发展路径，致力于加速其营销渠道向高品质的方向迈进。
在互联网领域，波司登致力于促进抖音等新兴渠道的构建与进步。在2024/25财年度，公司对线上内容板块的组织结构进行了精简与调整，主要集中精力在加强自建平台、提升内容质量以及推出新品等方面。2024年9月，我们在内容创新和平台营销上双管齐下，借助抖音平台的潮流IP进行轻薄羽绒服的推广。同时，在上海举办了名为“叠变”的云端时装秀，通过点亮上海中心大楼的灯光，成功引爆了轻薄羽绒服的销售热潮。
波司登在抖音平台上，通过制作由专家主持的直播节目（即PGC内容）进行创新，开辟了新的产品销售途径，成功推出了新品，并推动了整个行业的进步。
在2024/25财年，波司登不断通过多种途径搭建与消费者间的便捷沟通渠道。在天猫和京东两大电商平台，波司登品牌吸引了约700万新增粉丝，并增加了约300万新会员；到2025年3月31日，该品牌在上述平台上的会员总数已达到约2100万。波司登品牌在抖音这一平台上，新增的关注者数量已经突破了100万大关；而截至2025年3月31日，波司登在抖音上的粉丝总数已经接近1000万。
在实体店领域，波司登致力于升级其高端店铺，优化销售渠道的品质，对各级分店进行细致化管理，以增强运营效率；同时，公司也重视对战略意义重大的新兴市场的开发。
公司一方面通过强化及扩大顶级店铺网络，针对各类顾客的具体需求，实施“每店一特色”、“每店一策略”，讲述品牌故事；另一方面，与关键顶级店铺负责人深度合作，打造出可复制和推广的典范，确立并执行具体的行动计划，从而稳步增强渠道的管理效能和运营实力。此外，还需深化对渠道经营层级的优化，构建以顾客为中心的渠道分层经营规范；同时，加强各分店形态资源的特色化配置，以适应不同顾客群体的多样化需求，从而显著增强分店在精细化运营方面的实力。
在推进单店运营的实际工作中，波司登始终以顾客需求为核心，对资源配置进行提前优化布局；针对核心关键事件、重大计划和重要节日，集中力量进行重点推进，从而有效提高整体运营效能。
值得一提的是，在财报所涵盖的期间，波司登的库存周转天数达到了118天，这一数据与2024年3月31日相比，略有增加。这种库存管理的优势，尤其在暖冬的背景下，主要归功于公司坚持维持较低的首单比例，并主动实施拉式补货策略以及小批量快速反应机制。此外，公司还成功推动了全渠道商品的一体化运营管理。这显示出波司登在整体运营方面效率的不断提升，同时也为接下来的财年储备了更加灵活且轻松的库存基础。
强化品牌引领，深耕技术创新
波司登始终致力于塑造“全球领先的羽绒服专业品牌”的形象，并坚守以品牌为主导的发展策略，不断加强自身的核心竞争力。
在此背景之下，波司登显著增加了研发资金的投入，并持续推动产品线创新。2024年，波司登推出了全新的冲锋衣与羽绒服系列，该系列在兼顾时尚感和功能性防护方面取得了平衡。它具备“防水、抗风、透气排湿”的特点，实现了多场合穿着的便利性，有效应对了气温的波动，满足了消费者在不同环境下的灵活转换需求。
波司登新推泡芙羽绒服，以其舒适的保暖性能持续推动该产品系列的升级创新。该科技智暖泡芙主题羽绒服以超轻、超蓬、超舒适为特点，采用了流行的色彩，为严寒的冬季增添了时尚气息。同时，与意大利知名潮牌MSGM合作，共同引领潮流新趋势。
值得特别指出的是，在2024年，波司登推出了升级版的极地极寒系列新品，这一系列包括了与我国南北极考察队使用的同款产品。这些产品不仅保暖性能更佳，透气性和轻便性也有所提升，能够全面抵御严寒，完美满足在极端寒冷地区出行时的极致保暖需求。
波司登在服装品类不断推陈出新的背后，彰显了其整体科技实力的稳步提升。该公司对产品科研技术创新极为重视，将其作为企业核心战略之一，涵盖新材料开发、新产品研发以及供应链管理等关键环节，并不断加大资金投入。
在2024/25财年度，波司登成功提交了466项专利申请，同时获得了527项专利授权，为羽绒服领域的专家们提供了技术支持和信誉保障。到了2025年3月31日，波司登的专利总数已达到1498项，其中包括了发明、实用新型和外观设计专利。
坚持数智赋能，引领转型升级
在全球消费市场不断升级以及数字技术深入融入行业变革的大潮中，波司登将科技助力时尚发展作为战略核心，加快了全产业链向数字化转型的步伐。在智能设计、智能生产、智能物流以及智能商品运营等多个领域，波司登取得了显著成效，并逐步明确了以用户需求、零售业务和商品开发作为未来数字化转型的关键着力点。
在智能设计领域，波司登主动推广“AI与设计相结合”的革新路径。它携手浙江大学共建人工智能创新实验室，借助大数据技术推动服装设计的研发进程，构建了一个全面的设计数据库，并不断优化AI算法，构筑了“BSD.AI美学大脑”，实现了从设计理念到虚拟服装的全程数字化闭环。通过运用AI技术，显著提高了设计效率，大幅缩短了样衣的开发周期和成本。市场上已经推出了多款AI设计的花卉图案和成衣，波司登推出的单壳冲锋衣一经上市便迅速成为热销产品。
在智能制造领域，波司登致力于重塑智能制造体系，打造一个全链条协同的新生态。通过数字化改革，波司登提高了供应链的响应能力和协作效率，成功实现了从被动应对到主动响应的供应链转型。此外，公司还自主开发了服装行业的工业互联网平台GiMS，这一平台促进了产业链上下游的深度融合，助力构建了高效的快速反应柔性供应链和数字化商品价值链。
在智能商品运营领域，公司致力于重塑零售环境，引领数字消费的全新体验。面对“人、货、场”重构的新零售时代，我们通过全域数字化手段，重新构建商业运作模式，增强了对消费者的深入理解、对商品特性的精准把握、数字化营销策略的优化以及商品运营效能的提升。
与此同时，波司登突破了传统零售业线上线下的界限，引入了“智慧门店与线上云店”相结合的全域零售新业态。借助直播、离店销售等创新手段，该公司正在重塑与消费者的互动关系，并推动线上线下各渠道、各触点的深度融合。提升会员管理体系，对原有的单一会员运营策略进行革新，转变为全方位的运营模式。借助人工智能大型模型与会员资料的融合，打造“智能导购助手”，提供定制化、多场景的精确服务，从而大幅增强客户连接感和购物愉悦感。
人工智能和数字化技术已从提升效率的工具转变为价值生成的动力，同时为波司登在ESG评级上的显著进步奠定了坚实的技术基础。在2025年1月24日，MSCI公布了ESG评级报告，波司登的MSCI ESG评级由A级提升至AA级，这在中国纺织服装行业中处于领先地位。波司登宣布，其ESG评级得以提升，主要归功于该公司在提升产品品质、负责任采购、产品研发以及企业治理等多个方面的卓越表现。作为国际知名的我国羽绒服品牌，波司登持续不懈地寻求可持续发展的创新路径，ESG的管理理念已深入到企业战略和运营的各个层面。
